当今世界主要国家汇率波动成为常态,剧烈波动的汇率容易给一国经济带来巨大的冲击和风险。在此背景下,如何破除汇率制约发展因素以实现经济高质量增长,是各国政府亟需解决的现实问题。从现有研究来看,诸多学者逐渐认为一国的汇率波动与经济增长的关系可能会受到金融发展的影响,在汇率和金融发展两种制度共同作用下形成的体系能够影响开放经济体的经济增长。因此,基于现阶段人民币进入有升有贬、双向波动新常态的事实,厘清汇率波动与金融发展对于经济增长的影响,不仅对正处于汇率市场化改革和金融改革的我国具有一定的参考和借鉴意义,也能够为我国经济高质量发展提供新的政策启示。据此,本文运用面板平滑转换模型（PSTR）探究汇率波动在不同金融发展阶段对一国（地区）经济增长的非线性影响。通过实证分析,本文研究发现:（1）随着金融发展程度的加深,汇率波动与经济增长之间呈现U型关系。当金融发展水平低于0.94时,一国（地区）汇率波动幅度增大会抑制经济增长,当金融发展水平高于0.94时,一国（地区）汇率幅度的增大则会促进经济增长。就中国而言,我国近年来金融建设卓有成效,已于2019年迈过了全样本的门槛值,但金融发展平均水平仍然低于门槛值。（2）从金融发展的分指标来看,无论是金融规模还是金融活动,都是推动经济增长的重要力量,能够显著缓解汇率波动对经济增长的不利影响。但是相比金融规模,金融活动能够发挥更强的平抑作用。（3）不同收入国家间汇率波动对经济增长的非线性影响具有显著差异,高收入国家（地区）存在发生非线性转换的金融发展门槛值,非高收入国家的汇率波动则始终抑制经济发展。（4）贸易规模、外商直接投资和通货膨胀是汇率波动影响经济增长的重要渠道。汇率波动幅度增大会减少贸易规模、降低外商直接投资,从而抑制经济增长,同时也会适度提高通货膨胀水平,进而促进经济增长。（5）金融发展一方面可以缓解汇率波动对外商直接投资的消极影响,提高经济增长速度;另一方面则会削弱汇率波动对通货膨胀的促进作用,有碍经济发展。研究的政策意见在于:（1）在推进汇率市场化改革的过程中,货币当局应警惕人民币汇率过度波动的风险,加强预期管理,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（2）我国应协调推进汇率市场化与金融发展进程。一方面,提高直接融资比重,增强企业抵御汇率风险的能力;另一方面,在均衡发展国内金融市场的基础上,逐步有序扩大汇率浮动区间,从而发挥汇率在调节宏观经济方面所起的积极作用。（3）加强“一行两会”的协同监管,并针对宏观金融风险建立预警和响应机制,从而准确评估金融发展可能带来的经济效益和风险冲击。