50ETF上市与标的指数的定价效率

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ETF自问世以来,迅速风靡美欧,流行全球。目前,世界许多国家的交易所都有ETF挂牌交易。截至2004年6月30日,全球共有304只ETF,资产规模已达2464亿美元。在这股ETF浪潮的冲击下,上海证券交易所在2004年正式推出了上证50ETF,并于2005年2月23日将其挂牌上市。在ETF的研究上,国外由于ETF的发展比较成熟,相关的研究主要侧重于对ETF的运作效率及其应用进行实证分析,如Salomon Smith Barney(2002)采用快照式研究对ETF的流动性和折/溢价问题进行了研究,Edwin J.Elton等对ETF的跟踪误差进行了比较分析,Park和Switzer(1995)、Lu和Marsden(2000)对ETF的定价效率进行了实证检验。我国则主要侧重于国外ETF发展的经验研究,ETF的可行性和运作机制的研究,上证50ETF上市后对上证50指数成份股流动性的影响以及上证50ETF的投资机会进行分析。本文以中国上证50指数为研究样本,检验50ETF上市后对标的指数(上证50指数)定价效率的影响。对于证券市场而言,定价效率是
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