目前在中国,上市实行核准制,使众多有较好发展前景又急需资金的优良企业难以实现股市集资的愿望。据有关报道,中国有3000多家企业希望上市,但每年能够在中国上市的企业不足100家。由于政策限制,民营企业更难争取到上市机会。再者,中国证券市场规模相对较小,实在也难以照顾到国有中小企业,更不用谈民营企业了。随着中国企业家对海外资本市场的逐步了解,越来越多的企业家开始把目光转向海外资本市场,尤其是具有世界最雄厚资金的美国资本市场。 美国有三大主要的证券交易市场——纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克市场。此外,又有针对中小企业及创业企业设立的电子柜台市场OTCBB。很多公司的股票先在此板块上市,获得最初的发展资金,通过一段时间的扩张积累,达到美交所或者纳斯达克的挂牌要求后升级到主板市场。 我国越来越多的民营企业借助于反向收购的方式在美国OTCBB市场借壳上市,已经形成了一股海外上市的热潮。其中不乏有上市融资并顺利升级主板的成功案例,但也有一些企业盲目借壳,不但没有筹集到资金,而且股价一落千丈。美国OTCBB市场是否真正适合民营企业争相追逐,什么样的民企企业适合走这条路,应该怎么走,本文希望通过借壳上市的理论研究和美国借壳的实证分析来解决以上的问题。 本文从中小民营企业美国借壳上市这一现象出发,前三章研究借壳上市的理论并结合美国上市的实际,阐述民营企业借壳上市的动因、特点和具体实务。第四章摘取两个较为典型的案例,分析其上市的利弊得失;另外,从三个方面总结十三家成功转板企业的特征,帮助民营企业建立一套美国成功借壳上市的思路。最后,经过以上研究分析得出结论。