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自2010年4月16日,我国正式推出沪深300指数期货合约并于中国金融期货交易所挂牌上市以来,我国资本市场进入了新的发展阶段。股指期货为我国投资者和资产管理者提供了更加丰富的投资和风险管理手段,利用股指期货进行套利交易成为市场中重要的交易方式。目前国内对于股指期货期现套利的研究大多关注套利的基本原理,对于期现套利研究,国内学者较多关注股票现货组合和单只ETF构建现货组合,而对于将若干ETF产品进行组合,作为复制沪深300指数的现货并没有较多的研究。对于沪深300指数期货的期现套利实证研究,国内学者大多采用沪深300仿真交易数据进行模拟和分析,但仿真交易并不能真正反映我国推出股指期货后市场的实际情况,对于现阶段股指期货套利操作的指导意义并不强。本文回顾了国内外对于股指期货套利的经典理论,在此基础上针对国内学者研究中存在的不足和缺陷进行针对性的修正,详细阐述了股指期货期现套利原理和ETF价差套利原理,并将两者组合交易的方法和套利机制进行重点分析。在文中首先选择了相对更加合适的ETF产品,通过回归分析构建了最优的ETF组合作为跟踪沪深300指数的现货,接下来探讨了各因素对于套利效果的影响,并精确地定量分析了沪深300指数期货、各ETF产品在实际交易中产生的各种成本,以及跟踪误差等摩擦因素,完善了套利模型,并论述了股指期货期现套利和ETF价差套利的复合操作。在实证研究中,本文摒弃了以往对于仿真交易的数据分析,而是采用了中国金融期货交易所中2010年末至2011年初实际交易数据,利用IF1101股指期货合约的实际交易行情进行实证检验。通过计算2010年11月至2011年1月IF1101合约在交易中产生的市场价格与理论价格的异常背离,综合交易产生的成本,计算出IF1101合约的无套利区间,并发现了套利机会。同理计算了ETF组合的无套利区间和套利机会,并选取同时具有期现套利机会和ETF价差套利机会的时间点,进行了模拟套利交易,得到了套利交易获利的最终结果,验证了本文的研究结论。