本论文以分析金融危机爆发原因为导向，以海曼·明斯基的金融不稳定假说为理论基础，主要进行了以下研究工作：首先，在简述金融不稳定假说相关思想来源及其发展基础上，比较详细地分析了金融不稳定假说解释几次典型金融危机的能力及其局限性；其次，利用企业异质资本结构的微观基础模型，建立微观金融变量和总体经济绩效之间的联系，说明了金融危机产生的原因，并探讨了金融部门冲击影响实体经济的传导机制。本文根据海曼·明斯基的基于融资关系企业分类法，将企业分为对冲型、投机型和庞氏型三类，并通过融资关系将企业和产品市场与投资者和资本市场联系起来，建立随机动态方程对企业状态和资本的演化过程进行了随机动态分析，从金融系统内部和随机微观角度分析了金融危机发生的根本原因，并揭示了金融部门冲击影响实体经济的传导机制。理论模型和分析结果显示：在经济系统中，不同投资者对利润的期望会导致企业在对冲型、投机型和庞氏型三种不同的融资状态中相互转换，而这三种不同类型的企业所占比重直接决定了金融体系稳定与否。当经济系统中对冲型企业比重较大时，金融系统是比较稳定的；当投机型企业和庞氏型企业所占比重逐渐增加时，金融系统会越来越不稳定，当这种不稳定性积累到一定程度时便会爆发金融危机。最后，结合我国经济金融发展情况，提出了可能有效的金融系统稳定政策和建议。