国有经济占国民经济比重虽然逐年降低,但却牢牢把控着国家经济命脉,央企更是其中的重要组成部分。央企兼具社会属性与经济属性,南方雪灾、汶川地震的救援都可以看到央企的身影,民营企业倒闭,老板“跑路”,但央企即便在经济危机时也未大量裁员,为维护社会稳定做出了巨大的贡献。从2003年国资委成立至今,央企改制面逐年提高,经济效益逐渐增强,为实现中国企业成为“世界一流企业,增强国际竞争力”的目标,出台一系列政策措施促进央企进行并购重组。并购难,整合更难,整合不成功便意味着并购的失败。本文以中央企业作为研究对象,侧重于探讨并购后整合过程中遇到的限制与对策。首先,介绍并购重组的理论和央企的特殊性,阐述企业期望通过并购重组达到的目的,如市场协同效应、财务协同效应、管理协同效应等；其次,结合案例分析央企通过并购是否达到了其期望目标,企业规模扩大是否代表着竞争力的提升?38家央企进入《财富》500强企业是否代表着他们成为了国际一流企业?央企数量从196家减少到118家是否真正实现了“国退民进”?再次,通过案例对比分析央企重组整合过程中遇到的限制,行政因素、央企管理机制、员工“铁饭碗”心态、历史负担以及并购过程高额的流转税、所得税等对整合的影响。最后,根据限制因素制定相应的解决措施,第一,并购重组要以市场为主导,变政策干预为政策辅助,出台相关税收等政策以降低企业重组整合成本；第二,央企高管考核更侧重于长期,考核指标多元化,降低经济指标所占的考核权重,加强职工教育,转变思维,强化竞争意识；第三,企业充分做好并购前的可行性调查论证,利用专业的中介机构并派人跟踪学习,增强自身能力,还应增强集团总部的管控力,确保资源可以合理配置等。本文的创新之处在于,其一,结合央企特有的性质,客观的评价央企并购没有达到预期目标的原因；其二,从企业内部和外部,国家经济政策、企业高管、员工和公司治理结构等方面合理的提出相应的解决对策。局限性在于,其一,央企重组整合公开案例较少,无法运用统计方法得出可代表整体特性的指标,其二,笔者缺少接触企业重组整合的实践经验,问题的提出和相应的解决措施难免理论性较强。希望在未来的工作学习中,能够继续搜集资料,进行更深入的研究。