论文部分内容阅读
随着我国食品安全事情接二连三的发生,越来越多的焦点集中到食品企业的社会责任问题上,食品企业是否承担起相应的社会责任成为人们关注的热门话题。食品企业在经济发展过程中除了追求经济利润之外,也应该重视企业的社会效益,承担起对诸如政府、员工、债权人、股东、顾客、企业所在社区、环境等利益相关者相应的责任。企业社会资本是企业持续发展的重要组成部分,企业社会资本所包含了企业与所在社区的关系,企业自身的诚信和义务工作,以及社会网络等等,企业的这些社会资本都属于有效益的价值,都是可以参与投资的社会资源,并且这种资源是会产生意想不到的回报的。企业的利益相关者(股东、债权人、客户、供应商、员工、政府和环境等)为企业的可持续发展,提供了股权资本、债务资本、市场资本、人力资本、公共环境和自然资源等等,这些凡是为企业提供了资源的个人或集体都应该得到相应的回报。从长期来看,企业分配股东可观的利润,维护债权人和供应商的合法权益、保证员工的健康和安全、提高产品质量、维护良好的社区关系、注重环境保护和资源合理利用等社会责任行为将提升企业价值。所以企业要突破“股东至上”逻辑,要遵循“利益相关者合作”逻辑,使利益相关者都能得到满意回报,从而发挥各利益相关者对企业反馈作用,使利益相关者与企业之间维持良性循环,实现企业价值最大化。本文将利益相关者理论和企业价值最大化理论相结合,基于企业社会责任多元责任观视角,以企业履行经济关系责任、社会关系责任和自然关系责任为基础设置研究变量,分析企业对股东、债权人、供应商、员工、顾客、政府、社会捐赠、环境、能源的社会责任,克服采用传统单一财务指标计量企业社会责任的片面性。另外,在利益相关者持有企业股份的情况下,股权结构会影响社会责任与企业价值之间的关系,所以引入股权结构作为调节变量,构建食品上市公司企业社会责任同企业价值的多元回归模型,探索食品上市公司企业社会责任对企业价值的影响。主要研究内容和研究成果如下:1.本文认为企业价值是由企业市场价值、企业盈利能力和成长能力决定的,所以选取了企业的账面市值比(每股净资产/每股股价)、托宾Q值(公司市价/公司重置成本)、企业盈利能力指标(净资产收益率)和企业发展能力指标(总资产增长率)这四项指标,通过因子分析,得到的因子作为衡量企业价值的指标。2.本文将企业的股东责任、债权人责任、供应商责任、员工责任、顾客责任、政府责任、社会捐赠责任、环保责任、节能责任作为变量,引入企业规模和资本结构两个控制变量,构建企业社会责任与企业价值的多元回归模型,探索各个自变量对企业价值的影响。最后引入股权结构这个调节变量股权结构,研究它对企业经济关系责任和企业价值是否存在调节作用。3.通过理论分析和文献梳理,本文提出10个假设,经多元回归方程模型分析,8个假设成立,2个假设不成立。研究发现企业的股东责任、债权人责任、顾客责任和社会捐赠责任与企业价值显著正相关;供应商责任和政府责任与企业价值正相关,但不显著;节能责任与企业价值显著负相关;股权结构对企业社会责任中的经济责任和企业价值具有调节作用。以上8个结论与原假设相符。另外,企业的员工责任与企业价值显著负相关,环保责任与企业价值显著正相关,这2个结论与原假设不相符。本文主要的创新在于:在建设资源节约型社会的背景下,本文基于利益相关者理论,引入节能这一企业社会责任变量,通过查阅会计年报和社会责任报告分析整理,获取企业节能这项社会责任指标数据,丰富了企业社会责任变量的非财务指标。另外,在利益相关者理论的基础上,本文抓住食品安全问题这一热点,结合我国食品上市公司履行社会责任的现状,实证分析食品上市公司履行社会责任对企业价值的影响。