目前,在国家倡导国有企业改革,优化国有资本布局和调整企业结构,打造国有企业成为具有核心竞争力的市场主体这一背景下,高速公路行业的企业作为典型国有企业或国企持股企业,也面临着体制改革的现状。高速公路行业经过国家的大力支持和市场主体的不断涌入,目前我国整体的高速公路建设已经达到了一定水准,高速公路企业不断涌现。随着高速公路企业数量的不断增加,公司间的兼并、收购、上市和重组等经济行为也屡见不鲜。当这些经济行为发生时,为了保证交易的公平公正,需要真实的反映高速公路企业的价值。在此背景下,对高度公路企业进行价值评估以方便其各种经济行为的发生与交易就显得十分重要。本文对高速公路行业进行分析,发现有以下三个特点:1.前期负债较高。2.企业经营效益稳定。3.业务多元化发展。并从政策、通行需求、固定资产投资三个方面对行业未来发展趋势进行分析。在政策方面,高速公路作为交通基础设施中的重要组成部分,“十四五”规划的出台和交通强国战略的提出,为高速公路行业的发展提供了有力的政策支持。在出行意愿及出行能力方面预计我国公路旅客运输量仍将继续保持修复态势,小客车通行将持续恢复。此外,轻小件的快递、快运需求近年来增长势头良好,可以对公路运输的车流量形成一定支撑。随着高速公路路网的不断完善,同时新冠肺炎疫情稳定后社会经济的复苏增长,因此预计未来几年高速公路里程建设及投资将保持良好的增长态势。本文选取高速公路行业的龙头企业宁沪高速作为研究对象,希望通过案例研究来探讨该行业的估值特点。首先,对整个高速公路行业进行分析,分析行业的特点及未来发展战略。然后,以宁沪高速为例,分析国企改革对宁沪高速产生的影响。并根据宁沪高速自身的财务状况、资产状况、经营状况和未来的发展战略,用FCFF模型评估宁沪高速的整体价值。最后用市场法评估模型,参考达摩达兰的回归分析结果,选择合适的相关指标和市净率模型对宁沪高速的企业价值进行评估。分析市净率指标评估的合理性,比较收益法和市场法的评估结果,并分析结果产生差异的原因。分析结果表明:一方面,评估结果出现一定的差异是因为收益法和市场法评估出的企业价值的内涵并不相同。另一方面,运用收益法评估高速公路企业价值时,预测期的企业自由现金流量需要考虑的因素较多。最终本文认为收益法评估出的结果比较合理,更接近宁沪高速的真实价值。