【摘 要】
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该文运用期权定价理论,尝试建立符合中国经济环境条件的可转换债券定价模型.研究人员对转债定价的LYON模型给出了基于中国国情的修正,并完整地表述了虹桥机场与鞍钢新轧转债
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该文运用期权定价理论,尝试建立符合中国经济环境条件的可转换债券定价模型.研究人员对转债定价的LYON模型给出了基于中国国情的修正,并完整地表述了虹桥机场与鞍钢新轧转债价值偏微分方程以及相应的差分解法.该文的实证部分运用了上海股市与深圳股市的历史数据,对上述模型进行了检验,并对虹桥与鞍钢新轧股价进行了维纳过程检验.结果表明:由于中国资本市场股票收益的对数分布并没有遵循一个广义的维纳过程,中国转债尚不符合期权定价理论的适用条件.该文的维纳过程检验同时也表明:中国资本市场效率尚未达到弱型有效程度.
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