本文以货币国际化带来的资本项目逐步开放及离岸金融市场出现为背景，对货币国际化、金融风险、金融稳定进行界定和分析，从货币政策失效、经常收支失衡、汇率高估及货币投机四个方面分析了货币国际化与金融稳定的关系，并从资本项目开放策略的角度探讨了防范货币国际化风险的举措，最后落足到探讨人民币国际化进程中的风险防范。本文在结构上分为四个部分共七章。其中，第一章是文献综述，第二、三、四、五章分析货币国际化风险，第六章探讨风险防范举措，第七章为主要结论及政策建议。在序章之后，第一章对国内外关于货币国际化、金融风险、金融稳定的研究进行了综述，并在此基础上从货币国际化的角度对金融稳定的衡量进行分析与界定。第二章研究货币国际化与货币政策失效风险。首先，区分货币政策的有效性与独立性，并分析货币国际化背景下的货币政策独立性问题；其次，通过分析制约货币政策有效性的因素，来探讨人民币国际化进程下维持货币政策独立性的策略。第三章研究货币国际化与经常收支失衡风险。首先，分析经常收支失衡与货币国际化的相互影响，并探讨特里芬难题及超主权货币；其次，通过模型来分析货币国际化对经常收支失衡的影响；再次，通过分析美元与美国收支赤字的关系，来研究人民币国际化进程中，经常项目下的结构性人民币输出策略。第四章研究货币国际化与汇率高估风险。首先，分析货币国际化与汇率变动间的关系，并探讨货币国际化背景下的汇率高估及汇率制度选择问题；其次，通过对比分析德国和日本的本币非国际化政策的影响，来探讨人民币国际化背景下的汇率高估问题及汇率制度的选择策略。第五章研究货币国际化与货币投机风险。首先，分析货币国际化与货币投机风险间的相互影响；其次，分析货币国际化背景下影响货币投机的主要因素，并通过分析20世纪90年代欧洲货币危机案例，来探讨人民币国际化进程中对热钱的监管策略。第六章探讨货币国际化背景下，资本项目开放对前述风险的影响，并通过分析亚洲金融危机案例，来探讨人民币国际化进程中的资本项目开放策略。第七章归纳和总结本文的主要结论及政策建议。本文的主要观点是，虽然，人民币国际化能增强其国际地位、降低汇率风险，但从中国目前的经济规模、金融环境及相关的制度建设来看，人民币国际化将会是个渐进过程。不合时宜地推进人民币国际化将会给我国经济及金融稳定带来挑战。人民币国际化初期，在资本项目没有完全开放及汇率波动弹性相对较小的背景下，货币政策的失效风险较小，经常收支仍能维持顺差，汇率高估及货币投机风险相对较小。不过，随着人民币国际化程度的不断提高，资本项目的逐步开放，这些潜在风险可能会逐渐显现，将对中国的金融稳定产生不利影响。因此，资本项目的有序开放、汇率制度弹性的增大、金融市场发展和深化、加强金融监管有效性及推动推动国际货币体系改革等策略，有助于人民币国际化风险的降低。