经济动态效率一直是经济增长理论研究关键,其核心问题是资本积累是否过度,即是否超过的黄金律所要求的水平。如果资本积累超过黄金律水平,说明储蓄相对过多,人均消费没有达到最大化水平,经济没有处于帕累托最优状态,此时,经济是动态无效的。因此,我们可以通过衡量经济中资本积累是否过度来检验经济动态效率。首先,本文总结了以往学者对经济动态效率的研究成果,在对动态效率理论梳理分析的基础之上,借鉴AMSZ现金流准则对中国1993—2012年转型期的经济动态效率进行了再检验,并得出如下结论：(1)中国经济动态效率呈倒U型变动。具体表现为中国经济在1993—2002年总资本收益大于总投资,处于动态有效阶段；2002年—2012年总资本收益小于总投资,经济转向动态无效；(2)中国经济动态效率与经济周期有关,自2008年金融危机以来,中国经济动态效率加剧恶化。同时利用上述方法对区域经济动态效率进行检验时,发现：(1)东部地区经济在样本期内一直处于动态有效状态,中部次之,西部最低,表明中国经济动态效率与区域经济发展水平有关。(2)东中西地区资本收益占生产总值的比重呈收敛趋势,中西部地区的投资占生产总值比重近几年来迅速超过东部地区。其次,通过对中国经济动态效率研究分析,并结合我国转型期的特征,我们‘认为：投资水平是资本存量快速积累的主要因素,过度投资导致人均资本存量快速增加,根据资本边际产出递减规律,使得资本收益率下降,进而拉低经济动态效率；财政分权增强了地方政府干预经济的能力,但是也导致资源配置扭曲程度增大,不利于经济动态效率的改善；产业结构优化能促进资源合理流动,改善资源配置的扭曲程度,提高资源的配置效率,有利于经济动态效率提高。基于此,本文利用省级面板数据对上述假设进行了检验,结果证实假设与事实相符。最后,本文结合实证检验的结果,针对我国经济的实际情况,分析了消除我国经济动态无效的途径,并提出相关政策建议。