银行不良资产的产生和存在，是国际上较为普遍的现象，特别是自20世纪80年代以来，无论是发达国家还是发展中国家，都曾被严重的银行不良资产问题所困扰。我国国有商业银行亦是如此。巨额不良资产一直是笼罩在国有商业银行和金融体制改革前进路途上的阴云，成为我国银行业进一步改革与发展的沉重包袱和巨大障碍。根据我国加入世贸组织的承诺，银行业于2006年底已经全面开放，国有商业银行已经面临外资银行的激烈竞争。巨额不良资产是银行展开经营活动，提高竞争力的绊脚石，严重影响我国银行业和整个金融体系的稳定。正是由于不良资产的巨大危害，商业银行都渴望为其寻找出路，我国政府也一直在积极采取措施改善银行资产状况。为了处理巨额不良资产，我国政府先后成立了信达、华融、长城和东方等四大金融资一产管理公司，综合采用了债转股、债务重组、贷款再出售、不良资产置换等方式处置不良资产，不良资产处置收到初步成效。但这些不良资产处置模式还存在国有资产流失、风险管理、有效监管及资产定价等诸多难题，从实践上看，金融资产管理公司处置不良资产的资产回收率和现金回收率也并不理想。根据国际上处置不良资产的基本经验：不良资产处置耽搁的时间越长，不良资产贬值的可能性就越大。国有商业银行应如何提高不良资产处置效率和不良资产处置收益，能否创新新的不良资产处置模式成为理论界和实务界的重大课题。 资产证券化作为一种新型的融资工具，是近30年来世界金融领域发展最迅速的金融创新。它是将具有共同特征的、流动性较差的贷款、租赁、应收账等资产集中起来，形成一个资产池，通过结构性重组，将其转变为具有投资特征的可销售证券，据以融资的过程。通过证券化，银行可以将原本持有至到期日的贷款变为适合销售的资产，它对银行的资本结构有显著的影响，显示了强劲的生命力。资产证券化目前已广泛运用在资本市场的各个领域，20世纪80年代，美国首开不良资产证券化之先河，并取得巨大成功。由于不良资产证券化对于银行业发展具有的特殊重要意义，迅速引起各国政府的高度重视。在市场经济较为发达的国家，资产证券化成为银行处置不良资产的重要手段。理论和实践证明，运用不良资产证券化，可以加快批量处置不良资产，提高不良资产的处置效率与效益，对解决商业银行资产流动性不足、资本充足率低等问题具有重要意义。银行更可据此拓展业务，积累资本市场运作经验，这将非常有利于银行竞争力的增强。鉴于此，我国应汲取国际上不良资产证券化的成功经验，弥补现有不良资产处置模式的不足，根据自身情况，探索出一条适合本国国情的不良资产证券化之路。本文从分析国有商业银行不良资产现状出发，结合不良资产处置进度，引出了对国有商业银行不良资产证券化的必要性分析，继而全面分析了其运行条件，接着分析了目前存在的问题和面临的障碍，最后提出了自己的政策建议。基于这一思路，论文共分为四章： 第一章，不良资产证券化概述。资产证券化在近三十年来逐渐形成了几种标准化、规范化的操作模式，由于它有着不同的类型，因此很难给其一个准确的定义。作者综合学术界从不同角度对资产证券化特征的概括，给出了自己对资产证券化的定义，并从此一般概念出发，对不良资产证券化的概念进行了界定。结合前言中对不良资产证券化的综述(作者将国内学者对不良资产证券化的研究分为了三个阶段，对每一阶段的主要研究对象、代表学者、主要观点进行了综述并作出简要评价)，从中可以很明显的看出不良资产资产证券化在实务界与理论界相互促进，逐步发展的过程。本章的核心内容在于对不良资产证券化交易主体和运作流程的介绍，这是其后展开分析研究的重要基础。 第二章，我国国有商业银行不良资产证券化必要性分析。其实随着中行、建行、工行的上市，国有商业银行的不良资产状况已有明显好转，尤其是这三家上市的银行，不良资产：似乎已经不再成为问题。作者引用的大量数据进行横向、纵向对比，认为与国际先进银行相比，资产质量差距仍然明显，且不良资产状况可能反弹。从这一分析结果出发，结合资产证券化相对于其它不良资产处置模式的优势，引出了对国有商业银行不良资产证券化必要性的分析，论述了证券化对国有商业银行、金融市场，甚至对推动国家经济改革的重要意义。 第三章，我国国有商业银行不良资产证券化可行性分析。资产证券化能否取得成功，关键要看资产支持证券市场的供给和需求。基于这一基本判断，作者首先对不良资产支持证券的供给进行了分析，认为经过谨慎周密的资产价值分析、变现能力和进度分析，妥善安排信用提升的措施后，不良资产一样可以证券化。随即从机构投资者、个人投资者及国外投资者三个方面分析了不良资产支持证券市场的需求。最后，从外部宏观环境方面论述目前已经具备了开展不良资产证券化的条件。 第四章，我国国有商业银行不良资产证券化的障碍与政策建议。基于第一章对不良资产证券化交易主体和运作流程的论述，从法律角度、税收角度及资本市场三方面全面分析了目前不良资产证券化发展的障碍，据此提出了相应的完善法律框架，规范技术体系，提供政策支持，培育市场环境等政策建议。 本文的主要贡献在于： 1．关于不良资产证券化的国内文献较多，研究涉及到资产证券化的各个方面。但总的来看是比较凌乱，不成体系的。本文对这些文献进行了一个综述，将其按照研究的进展深度分为了三个阶段。这样可以极大的方便后来者的研究。 2．随着国有商业银行中三家银行的上市，其不良资产率相对以往的极大降低很容易麻痹银行对资产质量的敏感性。本文引用了大量数据，努力用数字说话，论述目前不良资产状况仍不容乐观，与国际先进银行差距明显，且有反弹迹象，并以此引出了对国有商业银行不良资产证券化必要性的论述。 3．目前对于不良资产证券化的研究，一般侧重于其某一方面，如法律障碍、交易结构、风险管理等。本文审视了不良资产证券化过程中所面临的障碍和存在的问题，比较全面的提出了自己的政策建议，相信可以更好的促进不良资产证券化的发展。