近二十年来,随着中国经济的快速发展,再加上国内资本市场的上市要求严格,越来越多的中国企业选择到境外的资本市场上上市融资,尤其是全球最大最成熟的美国资本市场。但是五年前却爆发了一场“中概股危机”,大批的中国企业因其信息披露质量为达到标准而屡遭质疑和做空,股价大跌以及随之而来的停牌和退市。究其原因不外乎企业自身的问题、中美资本市场差异以及中介机构的不作为。目前国内外较少从中介机构的角度切入研究,而中介机构是IPO企业上市过程中不可或缺的组成部分,再加上境外法律法规以及市场环境等不同,中介结构对于上市公司的作用就更加重要。学术界普遍采用声誉机制衡量中介机构的作用,中介机构的声誉在资本市场上能够发挥一定的信息认证功能,对IPO企业的信息披露质量起到规范和监督作用。因此,本文基于在美中国概念股的视角,研究中介机构声誉与上市公司信息披露质量的相关性,并为已经或者即将赴美上市的中国企业能够披露更高质量的信息,在美国资本市场长期健康的发展提出相关意见与建议。本文以主承销商声誉、会计师事务所声誉以及两者的联合声誉作为中介机构声誉的代表,使用规范和实证研究相结合的方法,探究了中介机构声誉对企业信息披露质量的影响。其中本文采用0/1虚拟变量来衡量声誉的高低:以十大承销商和四大会计师事务所为高声誉的中介机构,其它为低声誉的中介机构;采用收益激进度和收益平滑度这两个信息透明度指标来作为信息披露质量的替代变量。通过文献整理和理论分析,本文提出了承销商声誉、会计师事务所声誉以及联合声誉与企业信息披露质量的相关性假设,选取2005-2011年在美国纽交所和纳斯达克上市的中国企业的样本数据为研究对象,设定了解释变量、被解释变量和相应控制变量,最终构建了实证模型。由于本文的信息披露质量有两个替代指标,所以本文先后用三类机构声誉与收益激进度和收益平滑度之间的关系进行回归检验分析:首先以主承销商声誉作为解释变量检验其与企业信息披露质量的关系;再以会计师事务所声誉为解释变量进行检验研究;最后检验中介机构联合声誉对企业信息披露质量的影响。实证结果表明,主承销商声誉和企业信息披露质量有显著的正相关关系,但会计师事务所声誉和企业信息披露质量呈不太显著正相关,另外中介机构联合声誉是对企业信息披露质量有显著的积极影响的。研究发现,中概股基本都会选择“四大”会计师事务所作为其审计机构,这使得样本差异化并不大,再加上我国企业或多或少都存在不同程度的盈余管理,使得即使是“四大”也较难发挥独立性。但是高声誉的会计师事务所还是能积极影响IPO企业的信息披露质量。当企业选择的主承销商和会计师事务所都有较好的声誉时,企业的信息披露质量将大大提高。本文可能的创新点在于:国内外研究对中介机构声誉的研究大多以承销商声誉或会计师事务所声誉进行单独研究,较少考虑机构之间的联系。另外,相关研究鲜有从中介机构声誉的角度来分析企业信息披露质量。本文通过手工收集中概股企业IPO时所聘请的承销商和会计师事务所等资料研究中介机构声誉对企业信息披露质量的影响,丰富了国内的相关文献以及研究体系,对中概股的发展具有指导意义。