随着中国资本市场的不断改革开放,股票市场的有效性也不断增强。资本市场不断成熟,投资者更难在市场中获得超额收益,指数化投资也受到了更多的关注。指数化投资对于纳入股票指数的上市公司而言,能够提升该上市公司的市场关注度和市场信息。现有文献对指数纳入的研究主要聚焦于股票纳入指数后的短期价格冲击与成交量变化即“指数效应”的短期市场影响,却忽略了股票纳入指数后可能对该上市公司产生的真实影响。国内相关文献更是极度缺乏,研究体系仍待搭建。此外,已有较多文献发现机构投资者能够影响企业决策及其治理环境,但就我国目前情况来看,股票纳入指数后的内部作用渠道并不畅通,但这也为研究指数纳入外部作用渠道提供了独特优势。因此,本文立足于中国A股市场实际情况,研究股票纳入股票指数后是否会对该上市公司的经营绩效产生影响（聚焦外部作用渠道）。对研究指数纳入和被动投资都有重要意义:在理论层面上,本文实证了沪深300和中证500股票指数纳入对新纳入的上市公司实际经营绩效的作用。本文的研究拓展了有关指数纳入对上市公司实际经营影响的研究,填补了国内关于指数纳入研究的空缺,并为指数纳入能提升上市公司信息效率这一议题提供了基于更长样本时间的补充论据。在研究方法上,本文利用了我国股票指数的备选股制度,能够更好地解决倾向得分匹配的遗漏变量和匹配精度的问题,为未来指数纳入的研究提供了方法上的参考。在研究意义上,本文结论表明,股票指数的纳入效应能够对上市公司经营产生实际影响,对于上市公司的融资有较大帮助,需要加大对指数纳入的监督与引导。本文分析也可以进一步了解机构投资人与市场分析师在当前投资市场信息环境中所担当的作用,有助于刷新我们对于资本市场服务实体经济的认识,为监管主体提供了监管和引导资本市场运行的参考依据。本文将样本期间内纳入指数的样本作为处理组,将从未进入指数的A股公司作为对照组。根据倾向得分匹配结果,利用双重差分法实证中国A股上市公司被纳入沪深300和中证500指数对上市公司信息效率和经营绩效的影响。此外,本文利用备选股制度检验指数纳入事件对于企业经营绩效的影响。由于备选股与入选股具有较高的相似性,因此,为使用双重差分模型研究股票指数纳入效应,创造了更加理想的对照组样本。本文将备选股扩展至50只作为另一组对照组,较好地克服了遗漏变量和匹配精度的问题。在实证研究的基础上,得到以下结论:结论一:纳入股票指数对股价信息效率有显著提升。市场中上市公司信息挖掘的推动者以机构投资者和证券分析师为代表,由于指数化投资的增长,纳入股票指数后机构投资者的持股比例有显著增加,进而有更多分析师团队对该上市公司的信息进行挖掘和分析,降低了市场中的信息不对称。导致该公司的股价同步性下降,即与市场同涨同跌的情况降低,股价更多能反应该公司的特异性信息。结论二:纳入股票指数对企业经营绩效有显著提升。实证结果显示,随着信息不对称的降低,公司的经营绩效显著提升。结论三:纳入股票指数对公司经营绩效的影响主要通过外部渠道。股票纳入指数后,公司通过股权融资更为便捷,能够通过缓解上市公司的融资约束,提升上市公司的经营绩效。