近年来,我国一直在大力推进金融体制机制改革,随着一系列证券法律法规及配套政策的接连出台,我国证券市场环境不断优化,法律法规体系逐步完善,监管机制日益成熟,使得上市公司实施股权激励具备了必要的市场和法制基础。与此同时,我国的职业经理人市场正逐步成熟,各行各业竞相聘用职业经理人进行专业化的管理,提升了公司绩效,但也相继出现了不同程度的委托代理问题。因此,股权激励机制越来越受到上市公司的重视,成功实施股权激励的上市公司数量也在逐年增加,但激励效果不一。本文旨在研究中国TMT行业上市公司股权激励与公司绩效之间的关系,以期为我国TMT行业上市公司改善股权激励的效果提供一些指导意见。本文以2010-2014年作为研究期间,以该期间内实施过股权激励的深交所上市TMT行业公司作为研究样本,以经调整后的净资产收益率ROE为因变量,以股权激励的力度为自变量,以激励方式为调节变量,并将企业规模、资产负债率、企业成长性、股权集中度、股权制衡度等五因素作为控制变量。样本数据主要来源于Wind资讯、国泰安数据库及巨潮网公开披露信息。本文的研究思路如下:(1)通过对TMT行业上市公司绩效均值之差进行配对样本统计分析及非参数检验,验证TMT行业上市公司实施股权激励对公司绩效具有显著的影响。(2)通过构建实证模型进行回归分析,验证我国TMT行业上市公司股权激励的力度与公司绩效之间是否存在"倒U"型的非线性相关关系,并与同一期间实施过股权激励的非TMT行业上市公司的回归结果进行对比,以探究二者之间是否存在显著差异。(3)通过对激励力度与激励方式的交互项进行回归分析,验证激励方式是否会对股权激励效果产生显著的调节作用;同时,由于激励方式是二分变量,故本文按照激励方式的不同,将样本进一步分成股票期权组和限制性股票组并分别进行回归分析,以探究哪种激励方式效果更好。(4)通过替换因变量的测量方式,验证本文的研究结论是否具有稳健性。本文的研究结论如下:(1)TMT行业上市公司实施股权激励对公司绩效具有显著的积极作用;(2)TMT行业上市公司的股权激励力度与公司绩效之间呈"倒U"型的非线性关系;(3)TMT行业上市公司的股权激励力度对公司绩效的影响与非TMT行业存在明显差异;(4)TMT行业上市公司使用股票期权进行激励的效果优于限制性股票。本文的创新点如下:(1)将上市公司披露的股权激励方案中授予被激励对象的股份比例作为自变量,而不是管理层持股比例;(2)进行了行业之间的对比研究,验证了行业的差异对激励效果的重要影响;(3)进行了激励方式的调节作用分析,得出了股票期权的激励效果优于限制性股票这一新结论。