2021年5月14号,在中共中央政治局常务委员会上,习近平总书记提出双循环概念,首次提出要构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。习近平总书记指出,要深化供给侧结构性改革,充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力,构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。在接下来的多次会议中,习近平总书记对“双循环”概念和理论给予多次强调,指明双循环发展新格局对国民经济发展的重要作用。伴随新冠肺炎常态化、国外市场经济疲软和复杂严峻国际形势,双循环新发展格局的提出,为国民经济中长期发展指明了新的发展方向。资本循环是打通循环的第一环节,高技术产业也是新发展格局形成的重中之重,在这样的背景下,对高技术产业投资结构优化进行研究有十分重要的意义和价值。本文从双循环新格局出发,从投资结构优化视角对高技术产业进行研究,对双循环和高技术产业投资结构相关研究具有补充性和发展性作用,进而为政府相关部门产业政策的实施、企业相关部门投资方向的展开,提供一点参考。具体研究通过以下7方面展开:第1章,对本文使用的概念进行科学界定,对国内外相关领域文献进行归纳、整理、综述和评论,基于这些研究,给出全文的研究内容、框架思路、创新点和不足。第2章给出了全文的理论基础,对全文研究思路、框架内容、全文研究的重点和和实证研究思路给出了充分的分析和说明。基于资本与循环理论、雁型形态论、生产折中理论和动态比较优势理论,形成全文理论认识的出发点和理论搭建基础,得出全文研究的两条主线、三个投资结构、四个优化、假设条件、研究思路和机理机制。第3章对我国宏观经济双循环和高技术产业双循环现状等内容进行了呈现,对我国当前的经济发展现状和双循环的关系进行了说明,并把我国高技术产业的整体发展同美国、日本、韩国、德国的高技术产业进行对比,说明我国高技术产业同发达国家之间的优势、差距和问题。第4章测度了中国高技术产业投资结构优化及双循环新发展格局相关指标。采用Wurgler方法和AMSZ准则测算高技术产业的投资效率,搭建测度指标测算产业升级指标,基于WWZ方法和技术复杂度,测度了高技术产业全球价值链位置。第5章从中国高技术产业与双循环新发展格局适配性的角度出发,从产业增长视角、投资效率视角、产业升级视角和全球价值链视角分别对高技术产业内循环投资结构、外循环投资结构和双循环投资结构的合理性进行实证研究。第6章使用投资结构优化指数,采用LSDV法和联立方程组,对内循环投资结构、外循环-固定资产投资结构、外循环-研发投资结构和双循环-研发投资结构影响因素进行实证研究,充分分析影响高技术产业投资结构的内部因素和外部因素,确定我国高技术产业投资结构优化方向。第7章采用VAR模型,说明双循环新发展格局对高技术产业投资结构优化影响,以及高技术产业投资结构优化与双循环新发展格局之间关系。经过研究,得到以下关键结论:1.中国高技术产业的外循环投资结构、双循环投资结构、内循环-固定资产投资结构、内循环-研发投资结构和双循环-固定资产投资结构都具有合理性,起到了促进中国双循环新发展格局的作用。需要优化的投资结构包括:内循环投资结构、外循环-固定资产投资结构、外循环-研发投资结构和双循环-研发投资结构。2.FDI和OFDI的增加对外循环-固定资产投资结构优化有显著的正向影响;国内固定资产投资和研发投资增加,外资在国内研发投入和内资在国外研发投资增加,内资国内研发投资和内资国外研发投资增加,对内循环投资结构优化、外循环-研发投资结构优化和双循环-研发投资结构优化有显著负向影响。在内部影响中,要想实现内循环投资结构、外循环-固定资产投资结构、外循环-研发投资结构和双循环-研发投资结构的优化,重点要从稳定FDI和OFDI作用、强化国内研发投资、促进内资在国外的研发投资这3方面入手解决。3.风险投资和行业开放度对高技术产业投资结构优化产生显著的正向影响,政府投入、产业结构合理性、市场化指数和经济周期波动对其产生显著负向影响。在优化过程中,风险投资、政府有效市场引导仍然是投资结构优化的重要依靠力量。产业结构合理化对投资结构优化产生显著负向作用的结果也表明,现阶段我国高技术产业仍处在快速发展期,远没达到产出投资外溢的空间和状态。在双循环新发展格局下,投资效率对我国高技术产业外循环-研发投资结构优化有显著正向影响,外资在国内的研发投入、内资在国外的研发投入、产业增长、产业升级和全球价值链对我国高技术产业外循环-研发投资结构优化有显著的负向影响。4.双循环新发展格局和我国高技术产业投资结构优化之间存在双向互动作用关系。在合理有效的投资结构中,投资结构优化能够有效促进双循环新发展格局的形成,同时,双循环新发展格局有效形成也能够有效促进我国高技术产业投资结构的优化。从短期动态脉冲的研究结果看,产业增长、投资效率水平提升、产业升级和高技术产业全球价值链水平提升均有效促进我国高技术产业投资结构优化。在长期均衡模型结果中,中国高技术产业投资结构也对双循环新发展格局产生了显著的促进作用。在长期均衡模型的结果中,高技术产业增长、产业升级和投资效率提升能够有效促进内资在国外的研发投资,进而优化了高技术产业外循环-研发投资结构和双循环-研发投资结构;高技术产业全球价值链提升促进了内资在海外的固定资产投资,从而改善了外循环-固定资产投资结构。