近年来,国内城市化进程加快,城市建设高速扩张,城市人口增长迅猛。随着各地城市化建设的快速发展,填埋占用湖泊或湿地、减少绿化面积、过度硬化城市地面等开发手段广泛使用,阻止了自然水循环过程,最终造成当前许多城市面临不同程度的内涝威胁。因此,为解决城市内涝及水资源利用问题,海绵城市这一项目类型应运而生,受到基础设施投资领域各大公司的瞩目。海绵城市项目具有传统基础设施项目的持续时间长、投资额巨大的特点,同时其不确定性与战略性又与传统基础设施项目如污水处理项目等有所不同,可能导致项目投资阶段的预测效果与实际实施结果有较大差别。而在SC公司的传统投资决策方法中,对项目的不确定性考虑较少,未能实现对项目的战略性因素的定量分析。在这种情况下,SC公司对海绵城市项目存在投资决策失误的可能性。本文以SC公司投资的固原海绵城市项目为例,探讨了对SC公司现有投资决策方案的改进方法,针对原投资决策方案中对不确定性因素及战略性因素考虑不足的特点,引入实物期权法以及蒙特卡洛模拟分析等投资决策工具,通过定量分析等技术手段解决项目投资决策问题。在具体方法上,论文利用实物期权法对项目的战略价值进行了分析,并通过蒙特卡洛模拟分析法计算了项目的波动性及累计概率,改进了项目投资的敏感性分析过程,从而建立了完整的固原海绵城市项目投资决策框架,具有较好的现实意义及应用前景。同时,本文提出的投资决策方案也可为同行业公司借鉴,对今后同类型海绵城市项目的投资决策提供支持,确保其它海绵城市项目的顺利实施。