科创板企业投资价值评估案例研究——以金山办公为例

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科创板企业凭借上市门槛低、成长速度快、估值较高等优势迅速占领了一定的市场,吸引了众多投资者,企业的投资价值也受到了广泛关注。但是目前,企业自身特点导致了投价评估难的问题。本文将科创板企业作为研究对象,对企业投资价值进行研究探讨,为投资者制定科创板企业的投资决策以及发现科创板企业内在价值提供一定的参考,同时对我国相关政策以及评估方法体系的完善起到一定借鉴作用。本文首先围绕相关文献进行综述,分析了科创板企业的特点、科创板企业投资价值评估中的难点、传统评估方法的适用性等内容,根据上述分析可以看出目前为止,针对科创板企业投资价值评估,使用最多的方法依然是收益法,其次为市场法。基于上述现状,本文以2019年华鑫证券对金山办公公司的投资价值评估报告为例进行研究,研究发现,案例中市场法可比公司的选择以及收益法相关数据的预测均存在问题。结合科创板企业自身特征,对以上问题提出改进思路:1、引入主因子分析法并结合非财务指标筛选可比公司。2、采用蒙特卡洛模拟结合敏感性分析弥补收益法主观性较强的缺陷。最终根据方法改进前后结果对比认为,改进后的预测结果较改进前的预测结果而言,更加贴近企业真实值,本文做出的方法改进具有一定的参考价值和现实意义。
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