本文采用事件分析法和会计分析法,对1995-2009年外资并购中国上市公司的绩效进行了研究,同时分析了外资在华并购的历史、特点、方式和发展趋势,并在文章结尾给出了相关政策建议。本文首先对外资并购,以及外资并购的相关法律法规的发展历程做了详细的介绍,并按照产业链的分类方法对部分重点行业的并购情况进行了分析。接下来本文介绍了外资在华并购上市公司所采用的方法,主要分为直接收购、间接收购和其他方式等,并剖析了外资来华并购的动因,如宏观层面的分享经济成长、获取自然和人力资源,微观层面的整合产业链、分散经营风险等。在实证部分,笔者选取了1995-2009年发生的65起并购案例,采用事件分析法和会计分析法对其进行实证研究,并按照并购时期、并购后股东地位、并购方式和并购国的不同进行分类检验。从实证结果来看,外资并购对上市公司绩效有显著提升。笔者发现,并购公告后股价能持续获得超额收益,且公告前股价波动并不明显,这说明中国资本市场是较为有效的：从财务指标来看,并购前一年经营指标有所恶化,但并购后一年内大幅回升,并在之后两年内趋于稳定,总体而言外资并购对经营有较为明显的改善。此外通过分类分析,笔者发现并购后股东地位、并购时期对并购绩效有重大影响。并购后外资居于控股地位时,其股价的上涨和财务指标的改善最为明显,并显著优于参股并购；政策鼓励时期(如2003-2005年)的外资并购绩效要显著优于其他时期,资本市场对政策的敏感度也要高于公司实际经营业绩。不过,并购方式和并购国的不同对绩效影响不甚显著。根据外资并购的历史进程和实证结果,本文对其发展趋势做出了判断,并给出了相关政策建议。笔者认为未来外资将越来越多的采用间接并购的方式,对我国行业内龙头公司进行收购,且并购领域将不断拓宽。笔者同时建议政府应当在公司治理、市场培育和产业政策引导三个层面进行改革,既要为外资并购提供一个公平有效的市场,也要对外资并购进行引导,使其能为促进我国产业升级,改善国民生活水平贡献一份力。