会计盈余一直被当作决策所依据的重要指标，但自20世纪中叶后，理论界和实务界对其决策有用性提出了质疑，并有一部分研究者提出了现金流量的决策有用性更优的观点。因此，笔者认为有必要就我国会计盈余的决策有用性问题进行深入讨论，为投资者更有效地使用会计信息提供经验证据，促进投资者的理性投资。基于对相关理论和国内外文献的回顾，本文以2003年至2005年间我国197家上市公司为样本，借鉴国外学者的做法，采用关联研究法，运用SPSS12.0统计软件对以下三方面内容进行了研究：一是检验会计盈余的决策有用性；二是研究会计盈余决策有用性的影响因素，多个因素的分析丰富了国内现有的研究内容；三是对比会计盈余和现金流量在投资决策中的重要性。通过研究，本文认为：1．会计盈余与股价呈显著正相关关系，会计盈余具有决策有用性。2．公司的财务风险、成长性和规模都会影响会计盈余的决策有用性，而公司的盈余持续性则没有对会计盈余的决策有用性产生影响。3．会计盈余和现金流量在投资者的决策过程中都发挥了作用，两者都具有决策有用性，但相比较而言，会计盈余的决策有用性更强。最后，在结尾部分笔者对本文的局限性和今后的研究方向作了说明。