近年来,随着我国股票市场的规模逐渐扩大,经济的证券化率逐渐提高,一方面,股票市场逐渐成为货币政策重要的影响渠道,股票价格的变动对货币政策效果产生一定的作用。另一方面,中央银行制定调整货币政策一定程度上也影响着股票价格的波动情况。当前在我国实体经济面临转型,股票市场的市值逐渐增加的背景下,理论研究上也主要将货币政策与股票价格之间关系的实证研究作为研究重点,以便在新形势下对中央银行的货币政策提供建议意见。本文主要从理论上和实证检验上研究了当前我国股票价格和货币政策之间的关系。首先,从理论上梳理介绍了货币政策相关理论,主要对货币政策的工具、中间目标、最终目标进行了理论回顾。此外,还阐述了关于影响股票价格的一些理论和股票价格波动的理论分析,基于以上分析,重点介绍了它们二者之间如何相互关联的理论,包括股票价格如何作用于货币政策,货币政策中介目标和最终目标如何影响股票价格的相关理论分析以及二者关系在我国实际的描述统计分析。其次,通过较新的结构VAR模型从计量上对我国中央银行制定的货币政策与股票价格之间的关系进行了实证分析。选取广义货币供应量M2和7天期银行间同业拆借利率作为货币当局货币政策中介目标的代表研究变量,选用居民消费价格指数CPI和国内生产总值GDP作为货币政策物价稳定和经济增长最终目标的代表变量,以及选取上海证券市场综合指数的收盘价作为代表股票价格的替代变量。样本数据选取各个经济变量2000年第1季度至2017年第4季度的季度数据,实证研究了货币政策目标与股票价格之间的关系。通过建立结构向量自回归模型,实证检验后发现以下结论:第一,通过平稳性检验和协整检验,发现在我国股票市场价格与货币供给量、利率、通货膨胀率和经济增长之间存在长期协整关系。第二,进行格兰杰因果关系检验后,在5%的置信水平下,存在以下关系:广义货币供应量在一定程度上会引起股票价格的波动,另外,股票价格也反过来会造成货币供应量的同向变化;利率与股票价格的因果关系是单向非对称的,股票价格可以引起利率的变动;股票价格的波动在一定程度上既会引起物价水平的不稳定,又会导致经济增长波动幅度加大,而通货膨胀率变动和经济增长都不会明显直接引起股票价格的涨跌。第三,经过结构脉冲响应和方差分解分析检验,发现在影响股票价格波动的原因分解中,股票价格自身的影响程度较其他经济变量的影响最大,货币供应量的影响次之,利率的影响最小。最后,基于理论和实证部分的结论,提出了针对性的政策建议:在我国进入新经济形势下,要完善央行货币政策和宏观审慎政策双支柱框架体系,建立健全股票市场等直接融资市场体系。