20世纪70年代以来，随着人口密度增大和生态环境的破坏，世界范围内的巨灾事件不断呈上升趋势，且损失幅度也大幅攀升，这些因自然或者人为因素造成的人员伤亡和经济损失对保险赔付造成了极大的挑战。单纯依靠传统的保险和再保险很难应对不具有传统可保条件的巨灾风险。西方发达国家早在20世纪90年代创新出一种新型的有效应对巨灾风险的金融工具——巨灾保险风险证券化，替代和补充了传统再保险应对巨灾风险的不足。它将（再）保险人的承保风险通过巨灾风险证券化产品转移和分散到资本市场，有效降低了保险人的承保风险，同时提高了投资者的投资收益。　　我国是世界上自然灾害发生最多的国家之一，但其巨灾保险市场的发展相对落后。目前，我国尚未建立起相应的巨灾保险体系，灾后重建以及巨灾救助主要依靠财政拨款，资金有限，效率不高，且给我国财政造成了巨大的压力。我国保险业由于自身规模、承保技术以及资金限制对于巨灾损失的赔付不足巨灾损失总额的1％，远远落后与发达国家保险业承担的30％，甚至60％-70％的赔付。因此，我国进行巨灾保险创新的要求极为迫切，借助巨灾保险风险证券化工具开拓我国巨灾保险市场。目前，我国保监会正在酝酿巨灾保险制度的建立。　　本文在巨灾保险风险证券化的前提下，分析了我国自然灾害发生的现状，并分析了我国发展巨灾保险风险证券化的必要性、可行性和我国目前发展巨灾保险风险证券化存在的障碍。认为在我国目前的资本、保险市场发展，以及我国目前的法律环境、市场和监管环境等情况下，我国发展巨灾保险风险证券化应从国际上发展较为成熟、应用最为典型的巨灾债券入手。最后，结合我国地震巨灾发生特点，进行理论、实证分析，并尝试对我国的地震巨灾债券做了初步设计。