股指期货作为一种金融衍生产品，是现代金融创新最重要的成果之一，推出以来就作为系统性风险的管理工具得到蓬勃发展，并开始在众多国家和地区上市交易。本文以中国沪深300(CSI300)、香港恒生(HSI)和美国标准普尔500(S&P500)股指期货和现货为研究对象，从价格关系和波动关系两方面比较分析了三个市场股指期货和现货之间的相关性。　　文章首先采用热最优路径方法，研究了沪深300、恒生和标准普尔500股指期货和股指现货价格之间的动态领先滞后关系，并使用格兰杰因果检验和误差修正模型进一步验证相关结果。研究表明，对于香港、美国这样的成熟证券市场，股指期货价格领先于股指现货，而沪深300股指期货由于推出时间短，市场体系不够成熟，股指期货的价格发现功能并未得到充分体现。　　之后使用GARCH模型研究了股指期货的推出对中国股票市场波动性的影响，并对中国、香港和美国三个市场的波动状况进行比较分析，通过实证研究发现:(1)沪深300股指期货的推出减小了现货市场的波动性。(2)香港和美国股票市场波动程度较小，中国市场作为新兴市场波动性相对较大。