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可转换债券是一种兼具债券和期权特性的混合型高级金融衍生产品，由于其价值形态的复杂性，可转债定价一直是金融工程中的热点研究课题。同时，可转债的合理定价，对发行人和投资者都具有重要的现实意义。可转债定价模型发展至今，经历了四个阶段，先后形成并拓展了基于公司价值的定价模型和基于股票价格的定价模型两大体系。本文基于鞅方法的定价理论，在全而考虑信用风险、随机利率、股票价值对可转债价格的影响后，给出可转债的一个比较精确的定价公式。为了建立定价模型，本文用四种不同的布朗运动来驱动股票价格、随机利率、公司价值和债券价值的运动过程，并以一个相关矩阵来表示他们之间的相关关系。