自2006年9月起,深圳证券交易所和上海证券交易所相继发布了一系列推进上市公司履行企业社会责任并披露相关信息的文件和指引,目的是鼓励和促进上市公司积极履行社会责任,促进社会责任投资的可持续发展。但目前国内多数上市公司尚未建立社会责任制度,企业社会责任信息披露的数量和质量都较低,尚未引起相关企业和决策者的足够重视。企业任何一项决策的制定都需要有潜在的财务或经营利益为驱动,对公司自愿披露企业社会责任报告的动机及经济作用进行研究,将有助于企业积极履行相关责任并披露企业社会责任信息。目前国内外学者的研究主要集中于企业社会责任信息披露对财务绩效的影响,对于公司财务核心概念和评价指标之一的资本成本研究仍然较少,且尚未得到统一的结论；大量的文献只关注社会责任信息披露对资本成本的影响,较少关注二者可能存在的互动关系,因此本文将以企业社会责任信息披露与企业资本成本的互动关系为出发点,研究企业社会责任信息自愿披露的动机及披露的作用。本文以2009年-2013年沪深A股上市公司为样本,根据沪深两市对于上市公司披露企业社会责任报告的相关要求,以及润灵环球公益事业咨询(RLCCW)数据库中的A股上市公司社会责任报告数据,首先探究了企业社会责任信息自愿披露的动因,实证结果表明降低资本成本是企业自愿进行社会责任信息披露的内在动因之一；然后论证了企业社会责任信息披露的作用,上市公司披露企业社会责任报告有利于降低企业的资本成本,并且报告的披露水平越高越有利于降低资本成本。随后,本文改变了资本成本的度量方式,对上述结论进行了稳健性检验。最后,本文基于研究内容和市场现状,提出政策性建议。本文的研究内容有利于深化我国企业社会责任信息披露与非财务信息披露领域的理论研究,为企业降低资本成本提供新思路,引导企业承担社会责任,提高企业披露社会责任信息的积极性,促进经济、社会可持续发展。