【摘 要】
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我国证券市场从建立到现在不到二十年的历程,它在我国政府的主导下,从无到有逐步的发展壮大。伴随着我国上市公司的建立,上市公司的信息披露问题研究也逐步成为了学者们研究
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我国证券市场从建立到现在不到二十年的历程,它在我国政府的主导下,从无到有逐步的发展壮大。伴随着我国上市公司的建立,上市公司的信息披露问题研究也逐步成为了学者们研究的重点。上市公司信息披露内容既包括国家法律法规要求强制性披露内容,也包括上市公司可以自愿进行披露的内容。上市公司信息披露过程中,投资者是上市公司最关注的对象。因为上市公司需要通过信息的披露使投资者了解公司的经营状况、业绩等信息,获得融资资金。投资者通过上市公司披露的信息进行理性的投资决策。但是上市公司在信息披露过程中存在不能真实披露信息的情况,而且还存在不充分披露、不及时披露等问题。因此本文构造了上市公司真实信息披露的完全信息静态博弈模型。此外本文还构造了以融资额为目标收益函数的上市公司最优信息披露完全信息动态博弈模型。本文通过这些模型首先分析了分析上市公司如何才能进行真实信息披露,保护投资者利益,以及投资者应该如何进行自我利益保护;其次分析上市公司为了获取融资需要,如何进行最优信息披露程度,同时为其提供一些获取融资的建议。本文可能的创新在于:第一,根据我国上市公司信息披露中存在不真实信息披露问题,建立了上市公司真实信息披露完全信息静态博弈模型,分析达到(投资,真实披露)均衡的条件。第二,在上市公司真实信息披露完全信息静态博弈模型分析中,讨论了混合战略纳什均衡情况,分析了上市公司真实披露信息的概率,以及投资者投资概率的影响因素。第三,在对上市公司最优信息披露完全信息动态博弈分析时,把上市公司融资额作为其目标支付函数,用具体函数形式进行表达,体现了上市公司在资本市场上信息披露的目的。
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