2008年全球金融危机爆发的原因近年来引起众多学者的关注。部分学者通过实证研究指出长期的宽松货币政策以及伴随的充足流动性刺激了证券化产品的资产价格膨胀，致使金融机构杠杆率趋于升高，最终承担过度的风险。国内稳健的金融开放政策以及严格的金融监管使中国在此次金融危机遭受的直接损失较小，但不可避免地存在低利率政策的现实问题，我们必须考虑其是否会刺激商业银行过度承担风险，因此研究货币政策对商业银行风险承担的影响，具有重要的理论和现实意义。本文利用我国12家商业银行2003-2012年面板数据探索了货币政策的银行风险承担问题。实证结果显示我国货币政策对商业银行的风险承担有显著的负向影响关系，并且资本充足率在该关系中发挥着关键作用。为进一步检验实证结果的稳健性，笔者选择不良贷款率作为另一个风险承担代理变量作稳健性检测，同时考虑到银行风险的动态特征，运用动态面板数据模型再次进行了分析，两者的结论均支持上述实证结果，说明我国货币政策与商业银行风险承担的负向关系是显著的。此外，基于实证成果以及结合国内外学者的研究，我们探讨了货币政策与宏观审慎政策之间的关系，分析指出两者是互补关系或部分的替代关系，不仅取决于经济运行状况，同时与整个银行系统的资本充足率状况密切相关，所以笔者认为央行在制定货币政策时应该处理好价格稳定与金融稳定的关系，并且充分考虑经济状况以及银行体系的资本充足率大小。