我国股权激励模式起步较晚,且创业板企业的实施时间未超过10年,相关文献以研究主板企业和中小企业为主,对创业板企业的研究相对较少。本文分析我国创业板企业股权激励的现状,通过定量分析找出规律,在已有文献成熟的研究方法和指标选择的基础上,研究影响股权激励对企业绩效的影响因素。综合文献和数据分析发现,创业板企业实施股权激励对企业绩效的提升有正向作用,但二者呈现非线性正向关系,选择何种激励方式及激励程度为本文研究的方向,因此考虑采取门槛回归的研究方法作进一步的分析和研究,从总体样本和分类样本即激励方式两个层面对激励程度做详细的分析,以探讨何种激励方式以及何种激励水平能促使股权激励发挥更大效用。本文根据创业板上市企业的实际情况以及财务报表的反映情况,从内容及研究方法上进行创新:一是在内容方面,创业板上市企业的管理者为追求企业股价在短期内得到提升,更容易引发利润操控行为,因此在研究创业板企业股权激励对于企业绩效的影响时,考虑了盈余管理的作用,分别研究了盈余管理调整前后股权激励对于企业绩效的影响效应,为企业制定合理的内部审计制度和考核指标提供依据;二是在研究方法运用方面,首次运用门槛回归模型研究股权激励的影响,创业板企业股权激励实施时间不长,缺乏成熟的激励模式,因此本文着重研究不同的激励门槛对企业绩效的影响,以探求合适的激励程度最大化促使企业价值的提升。本文以创业板市场参与股权激励实施的125家上市企业财务数据为研究样本建立面板回归模型研究股权激励程度和激励方式对企业绩效的影响。实证分析中,被解释变量为剔除盈余管理“噪音”前后的总资产收益率,解释变量为股权激励程度和激励标的虚拟变量,控制变量为股权集中度、公司规模、公司高管薪酬和两职合一,实证模型采用面板回归模型。再建立门槛回归模型研究不同股权激励程度下股权激励对企业绩效的影响系数。最后采用面板回归和门槛回归分别对按激励标的分类的样本经盈余管理调整前后进行分析。分析结果显示:(1)盈余管理调整前,企业绩效与股权激励程度呈非线性正相关关系,当股权激励程度小于单一门槛值0.9224%时,在5%显著性水平下股权激励水平的提高对企业绩效有显著提升作用;当股权激励程度大于0.9224%时,两者在10%显著性水平下仍具有正向作用,但是作用缩小了;相比于股票期权,限制性股票激励对企业绩效的正向作用更为显著;(2)剔除企业绩效中的盈余管理“噪音”后,股权激励对企业绩效的正向作用有所减弱,当股权激励程度小于单一门槛值2.1414%时,在10%显著性水平下股权激励程度的提高对企业绩效有反作用;当股权激励程度大于2.1414%时,股权激励程度的提高对企业绩效无显著作用。最后本文结合理论和实证分析对企业内部管理和政府监督管理层面提出相关建议。