在中国利率市场化加速发展,互联网金融兴起以及实行宏观审慎监管制度的背景下,银行体系竞争日趋激烈,商业银行的传统业务盈利空间日益缩小。商业银行迫切需要找到新的利润增长点,提高盈利能力。同业业务具有节约资本、不受存贷比指标约束、无需缴纳存款准备金等优势,能够满足商业银行对新业务的需求。我国商业银行间同业业务自2009年之后开始迅猛增长,然而由于同业业务的不规范开展,引发了2013年的两次“钱荒”。在五部门联合下发的被认为是规范同业业务合规运行的代表性文件“127”号文后,特别是同业存单被纳入MPA同业负债占比指标之后,同业业务开始逐步走向规范化发展道路。近些年来,我国经济增长面临较大的下行压力,在金融去杠杆以及监管趋严的背景下,原本主要职能是调剂资金余缺的同业业务,其业务形式也发生了变化。同业业务如今是增加了商业银行的流动性风险,还是缓解了流动性不足,或者是一种“U”型关系?本文正是分析商业银行同业业务在此背景下对流动性风险的影响机制。本文在整合国内外相关研究文献的基础上,对商业银行同业业务与流动性风险的相关理论进行了归纳总结。首先介绍了我国商业银行同业业务与流动性风险的相关理论,并对二者之间关系进行了理论分析。其次分析了我国商业银行同业业务现状与同业业务对流动性风险的影响。最后选取16家商业银行2009年至2019年季度数据作为研究样本,运用主成分分析法构造指标衡量商业银行流动性风险,通过建立面板模型进行实证分析,得出研究结论。更进一步的,分析这一结论在不同银行间,同业业务不同发展阶段是否适用。研究发现,商业银行同业业务与其流动性风险之间的关系具有“U”型特征,即存在某一阈值,当同业业务规模在该阈值以内时,同业业务规模的增长对商业银行流动性风险具有缓释作用;而超过这一阈值时,同业业务的规模的增长反而会提高商业银行的流动性风险。进一步的,这一结论在股份制银行中适用,而在国有银行中却并不适用;2014年“127号文”颁布之后,商业银行对于同业业务引起的流动性风险抵御能力增强。本文针对研究结论,结合实际提出建议。