当前我国经济发展进入新常态,能源供给侧结构性改革加速推进,企业去杠杆降成本显得尤为重要。同时,我国天然气也存在着季节性供应不足、气荒等问题亟待解决。广汇能源作为我国民营能源企业的代表,在转型前后涉及房地产、LNG、煤炭和煤化工等多个热门行业,且具有高资产负债率特征,具备一定的典型性。研究广汇能源的资本结构调整问题,对处于转型阶段的民营能源企业具有一定的借鉴意义。本文以财务权变理论为研究基础,从融资路径依赖、外部因素、内部因素和可持续发展四个维度对广汇能源资本结构调整过程中存在的问题进行分析,并根据存在的问题,进一步从投资、融资和盈利三个方面对其资本结构调整行为进行联动分析,研究发现:广汇能源具有明显债务融资依赖特征,资本结构存在问题的根本原因在于当前的盈利能力无法满足其能源生产全产业链战略投资需求,投资、股权融资和盈利是优化企业资本结构的关键。据此,本文从公司、行业和国家的角度提出以下建议:在公司层面,广汇能源应合理调控发展速度,扩大LNG业务优势,提高盈利能力;同时控制债务融资规模,采用配股等方式增强股权融资的多样性。在行业层面,民营能源企业应把握LNG黄金发展期,提高企业盈利能力,扩大内源融资占比;在政府层面,政府应加快落实第三方准入政策,优化LNG接收站审批程序;加强油气管道互联互通,公路铁路等能源物流基础设施建设和共享。