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本文通过2007年1月~2009年12月3年间在中国A股市场首次公开发行的302支股票,自其发行后一年内卖方分析师发布的5058份报告,检验了中国市场股票首次公开发行后与卖方分析师报告相关的两个问题。通过对分析师报告发布前后市场反应的分析、横截面回归模型的建立和稳定性分析,发现:第一,报告发布时间距离首次公开发行时间的远近与市场对报告的反应强烈程度有着明显的关系,距离首次公开发布时间较近时发布的分析师报告,带来的市场反应强烈于距离首次公开发布时间较远时发布的分析师报告;第二,没有证据证明市场会弱化对承销商分析师报告的反应,相反,对承销商分析师报告的反应有强于对非承销商分析师报告的反应的趋势;第三,市场提前反应现象明显,在报告公布日的前几个交易日,市场会出现明显的符合报告预期结果的提前变动,且这种变动要大于报告公布之后。通过本文的研究,发现我国分析师市场不同于西方成熟市场的一些特征,这些特征有助于理解我国券商分析师的行为,通过这个层面,也考察了目前中国市场的反应是否理性。