实业兴邦,制造业不仅为人们的生活以及生产活动提供了重要的物质保障,在世界经济总值中也占据很大比重。当前,不论是发达国家还是发展中国家其经济发展的不确定性都在增加,与此同时,我国的经济发展也进入了一种新的局面即经济新常态阶段。与过去几年我国的GDP增速动辄达到两位数相比,目前我国的经济发展速度明显下降,一些新的矛盾和问题也在逐步显现。为了应对中国经济发展的新情况和新问题,国家提出了以提高创新能力为驱动,加快产业转型升级,推动新技术、新产业、新业态加快成长等战略计划。所以,不论在宏观还是微观层面,提高我国制造业企业的创新能力和创新效率已经成为当前社会普遍关注的一个重要课题。提高制造业企业的创新效率不仅需要政府在宏观层面的引导和鼓励,最重要的是需要企业真正意识到提高自身创新效率的重要性。公司的高管和重要技术人员是企业创新活动的主要参与者,所以如何提高高管和核心技术人员实施创新活动的积极性成为一个关键问题。股权激励作为一种长期激励机制,可以使接受股权激励的对象与企业形成利益共同体,从而促使他们主动地关注企业的业绩和创新效率,使企业的资源得到充分的利用。作为现代公司治理的一种有效手段,股权激励必然与企业的股权集中度存在着密切的关联关系。股权集中度对企业发展过程中的管理模式、管理者行为、经营绩效等都会产生一定的影响。本文选取了2011家在A股上市的制造业企业作为研究样本,使用2011-2015年间的横截面数据进行实证研究,对股权集中度、股权激励与企业创新效率三者之间的关系进行了实证检验。本文在对众多国内外文献进行梳理总结的基础上在以下三个方面进行了创新:(1)对股权激励与企业创新效率之间的关系进行研究。在以前的研究中,有关股权激励与企业的R&D投入与支出之间关系的研究文献较多,而关于股权激励与企业创新效率之间关系的文献比较少。(2)在激励对象上增加了对企业核心技术人员的关注。以往的研究大多关注对高管的股权激励,很少将对企业核心技术人员的股权激励考虑在内,因此本文可以丰富现有的研究结论;(3)从调节效应的角度,研究股权集中度对股权激励与创新效率所发挥的激励效果的调节作用。本文在创新理论、委托代理理论、激励相容理论以及利益趋同假说等理论分析基础上,实证检验了股权激励与企业创新效率、股权集中度与企业创新效率之间的关系,分组检验了股权集中度对股权激励与企业创新效率之间的调节效应。得出的研究结论有:(1)对高管和核心技术人员实施的股权激励与企业创新效率呈显著正相关关系。在股权激励的作用下,高管和重要技术人员的创新积极性得到了很大的提高,并有利于企业创新效率的提高。(2)股权集中有利于提高企业的创新效率。企业应该适度提高大股东的股权集中度,从而加强对企业运营的监督力度,减少管理者的短视行为,提高企业的创新效率。(3)股权集中度发挥了一种调节作用,在股权较为集中的情况下,股权集中度对股权激励与企业创新效率起到一种正向调节作用。