政治关系普遍存在于中国的上市公司中。不仅国有上市公司广泛存在政治关系，而且民营上市公司也热衷于建立政治关系。在中国现在的经济背景下，国企从国家得到更多的资源，使民营企业的生存和发展受到的很大的限制，所以民营企业家纷纷寻求建立政治关系，他们或是担任人大代表、政协委员，或是在工商联任职，以寻求获得更丰富的资源和更多的发展机会。现阶段企业普遍存在过度投资现象，改革开放以来我国投资率一直处于较高的水平，尤其是2000年以后，更是呈持续上升的态势。由于以上原因，本文基于我国现阶段投资过热的背景来研究政治关系对过度投资程度的影响。本文手工搜集了民营A股上市公司2008-2010年期间的董事长和总经理的政治联系数据，并采用虚拟变量的赋值方法进行赋值，实证研究了民营上市公司的政治关系对过度投资的影响。本文研究结果表明，政治关系显著增加了民营上市公司过度投资的程度。进一步，由于我国的经济社会发展不平衡的现状，本文根据樊纲、王小鲁的地区市场化指数将我国各地区分为市场化程度高低两组，并采用虚拟变量的赋值方法进行赋值，实证研究了在市场化进程不同的地区政治关系对民营上市公司过度投资程度的影响。研究发现，与市场化程度高的地区相比，在市场化程度低的地区，政治关系更会显著增加民营上市公司过度投资的程度。