公司融资是公司决策中最古老和最重要的决策,弄清楚影响公司融资决策的因素也是经济学中最为困难的研究之一。国外对企业融资理论研究从1958年Modigliani和Miller提出MM定理以来得到了长足的发展,并随着研究的深入和跨学科的发展,公司融资理论的研究取得了根本性的突破并成为经济学研究中的一个焦点。西方现代企业融资理论的研究方法、分析思路和一些基本结论,对于我们分析我国企业的融资结构特征,选择企业的融资方式和融资战略,具有重要的参考价值和启发意义。本文对中国上市公司的融资实践进行考察,发现我国上市公司存在明显的股权融资偏好。这种融资实践与西方的主流理论是相悖的,可以说是对西方融资理论的挑战。而且更为迫切的是,中国上市公司的股权融资偏好已经给中国上市公司的健康成长乃至证券市场的发展带来了许多不利影响。因此,这个问题已成为理论上和实践中一个亟需解决的问题。本文借鉴国内外学者的研究成果,采用规范研究的方法,首先综述了有关资本结构理论,然后对我国上市公司的融资特征进行论证,在从微观上对影响我国上市公司融资结构的因素进行分析之后,进一步从宏观上探讨了在我国转型经济中融资体制中存在的问题。最后,根据上述分析,我们对遏制上市公司的股权融资偏好提出了相应的政策建议。