当前,虽然金融危机后全球经济回暖,但世界经济仍然处于深度调整期,总体需求萎靡,贸易保护主义、单边主义抬头;中国经济发展进入新常态,呈现经济增速变档、新旧动能转换、结构调整阵痛、矛盾风险高发等特征,这些都迫使中国坚持创新发展战略、提升创新能力,主动推动产业创新升级、抢占产业新一轮竞争至高点。以发达国家的发展经验来看,从宏观的国家层面到微观的企业层面,并购和创新都是刺激经济改革前行的强有力因素,同时企业并购也是促进创新的重要方式。并购作为提升企业创新能力的外部途径,可以较为迅速地获得目标企业所拥有的知识技术,并与企业自身的资源相结合,发挥协同互补的作用。近年来,中国企业在国际并购市场的作用和地位愈发重要,中国企业的并购活动逐渐成为研究的热点。本文立足于中国经济转型升级的大背景,紧紧抓住并购与创新两大热点,在现状分析和理论分析的基础上,探究企业并购对创新的影响,并且深入分析国内并购和跨国并购影响企业创新的机理,揭示并购的创新效应。在此基础上,本文收集中国沪深A股上市公司2008-2016年的并购数据,使用双重差分倾向得分匹配法从创新的投入和产出两个方面考查并购前后企业创新水平的变化情况。研究结果发现:并购促进了企业研发投入和全要素生产率的增长,对企业创新有显著的积极作用;而且跨国并购在发生后对企业的专利数量有正面影响;总体而言,跨国并购在创新绩效上的表现优于国内并购。进一步的机制检验结果表明,企业并购后的创新产出受“效率提升”效应和“垄断势力”效应正负两种作用机制的共同影响:并购通过提升生产效率和转移知识基础提高企业的专利数量,并购带来的市场势力和财务负担会减少企业的专利数量;而企业并购后的创新投入未受到负向机制的影响,在正向机制的作用下,企业的研发支出持续上升;跨国并购没有提升企业的本土市场势力,其所受负向机制的影响小于国内并购,因此跨国并购的创新效应更为有效。