基于财务视角的文化产业上市公司商业模式识别及价值差异研究

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近年来,文化环境发生了巨大变化,文化产业成为资源节约型和绿色友好型的新兴战略产业,面临“文化大发展大繁荣”的战略机遇,各大企业纷纷进军文化产业,发展文化产业已成为经济发展方式转型的重要助推器。而且,在国家政策、科技发展、市场多样化等因素的驱动下,我国文化企业的商业模式逐渐由原来单一商业模式向较为复杂的商业模式调整,直接影响着其市场竞争力。所以,文化产业商业模式的合理选择和构建,对企业的可持续发展具有重要意义。基于此,本文从静态和动态角度出发构建两阶段商业模式识别方法的理论框架并予以实证检验,以180家文化产业上市公司为研究对象对其商业模式的识别和价值影响差异进行研究。首先,基于现金流戈登模型假设,从静态角度出发,将商业模式分为成长驱动型、回报驱动型、双轮驱动型和无明显商业模式四类,在此基础上,考虑到商业模式变化的动态性,提出了动态的商业模式变革类型,分别为:完善型、调整型、改变型和重构型,动静态商业模式分类方案的有机结合形成了两阶段商业模式识别方法的理论框架;然后,基于该理论框架成功识别出180家文化产业上市公司的静态商业模式类型及动态商业模式变革类型;最后,运用统计软件分析了动静态商业模式分类方案下不同商业模式的价值影响差异,以期为中国文化产业上市公司商业模式的选择和构建提供有价值的建议。研究发现:文化产业的双轮驱动型和无模式分别是成长驱动型和回报驱动型的兼容组合和无序状态,形成价值表现的两个极差;企业在进行商业模式变革时,完善型和调整型的企业价值优于改变型和重构型,其中,完善型的企业价值最优,当进行大规模变革时,重构型要比改变型的价值表现更优。
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