中国船舶重工集团公司作为中央直属特大型企业集团和军工企业集团，中国最大的造修船集团之一，其战略目标是做中国最强最大、国际一流的船舶集团，成为中国造船业的主导力量和中国海军装备最强最大的供应商。近几年，集团进入快速发展轨道，产业规模不断扩大，造船产量快速增长，造船完工量、新接订单量、手持订单量均有大幅度提高，综合实力稳步提升，形成了较强的自主开发能力，以及开拓了一系列高附加值领域，造船周期和质量管理达到国际先进水平。但是，在高速发展的同时，自主创新能力不强、增长方式粗放、低水平重复投资、产能严重过剩等矛盾日益显现。尤其是受2008国际金融危机影响，国际航运市场急剧下滑，造船市场受到很大冲击，新船订单大幅减少、企业融资出现困难、履约交船风险加大，我国船舶工业发展面临严峻形势。这些因素也阻碍了集团的转型和进一步发展。因此，面对目前造船产业的大环境和大趋势，中国船舶重工集团公司如何正确评估国内外造船业的发展趋势、如何重新对企业以后的资本化战略进行定位，就显得十分重要。　　进入20世纪90年代后，中国积极地推进国有造船厂的设备加强和现代化，从国外引进技术和资金实现生产设备的大型化和合理化，提高了生产效率，中国造船业占世界份额快速提高，世界造船格局呈现出中、韩、日三极格局。造船业作为周期性行业，自本世纪初以来，已经经历了造船业的繁荣与萧条。2008年9月份以前的6年时间里，世界造船业处于一轮上升繁荣阶段，2008年9月以来，由于全球金融危机的影响，世界造船业进入了萧条期，目前世界造船业正逐步复苏，这些既为我国船舶工业的快速发展创造了机遇也带来了挑战。　　2010年，我国造船业逐步复苏，各项经济指标平稳增长，国际市场份额继续扩大，造船完工量再创历史新高，新船成交大幅上升，手持订单企稳回升，船舶撤单基本控制。目前在全球造船业的竞争中，我国船舶工业劳动、资金、技术三方面的综合比较优势继续存在，通过科技创新不断加强，自主创新取得显著成效。在中央和地方各级政府对发展船舶工业高度重视下，我国船舶工业己进入快速发展轨道，呈现出良好的发展态势。与此同时，与先进造船国家相比还存在较大的差距，产业组织结构日渐分散、产品结构过于趋同、国际造船新标准及新规范对我国提出严峻挑战、船舶企业管理水平尚需提高、融资渠道单一等一系列突出的问题和矛盾，亟待解决。　　军工企业资本运营可试定义为，是指军工资本运营主体把所拥有的一切存量和增量资本变为增值的活化资本，以产业经营、产品经营为基础，将劳动力、资金等多种生产要素和资源进行优化配置和运筹、谋划，从而实现军工企业的最大社会功能和经济功能的活动。目前，我国市场经济发展已经进入新阶段，经济体制的转变及国有企业对现代企业制度和资本市场平台的迫切需要，都使国有企业资本结构多元化趋势明显加快，越来越多的企业开始制定自身的资本化战略与策略，选择资本市场拓宽融资渠道。通过发行企业债券、军民两用产业的改制上市，军工资产证券化将成为船舶重工这样的大型国有优势企业的重要发展方向。当前，军工企业资本运营理论经过探索在我国已经逐步形成，实践探索取得初步成功，我国军工企业资本运营的环境日益形成。　　中船重工集团在确定集团公司资本运营战略的过程中，如何选择上市模式也是摆在中国重工集团面前的一个大问题，模式的好坏也关系到公司资本化成功与否。国资委早在2005年底就提出"央企整体上市"，在2011年国资委的重点工作中，推进央企集团整体上市将是重中之重。按照国家发展规划要求，中国重工针对自身产业结构特点和战略发展的需要选择了"增发收购"整体上市的模式。采取"整体规划，先易后难，分步实施,整体上市"的方针策略推进核心民品主业重组上市工作。通过一系列定向增发，最终完成集团公司的整体上市。　　本文首先分析了国外船舶制造业的竞争格局及主要造船国的发展现状、我国船舶工业发展的优势和劣势，阐述了中国船舶重工集团公司资本化运营的背景和可能性必要性，采用比较分析的方法总结了资产注入、整体上市资本运营模式，提出了中国船舶重工集团整体上市的方案。随后对这一方案中IPO上市、资产注入的过程及后续预期进行了详细的阐述，提出了国有军工整体上市过程中部分资产产权关系需进一步理清、军工资产须按规定进行军民分线的前提要求，深入分析了整体上市过程中存在的关联交易、对公司利润率、资产负债率的影响等风险和问题，最后对中船重工资本运营战略进行了分析评价和成效总结。提出了选择正确的资本运营战略对中船重工集团后续发展的重要意义，及中船重工集团资本运营战略对我国国有军工企业上市的启示。　　论文中采用了宏观环境分析、行业分析、战略选择等战略管理方法。利用这些方法得出的结论对企业战略和策略的选择上有着现实的借鉴意义。通过研究，本文力求对中国船舶重工集团公司下一步资本运营和国有军工企业开展资本运营提供参考和借鉴。