作为一种重要的金融衍生产品,股指期货自其诞生之日起,就保持着快速的发展,股指期货市场也逐渐成为一个完善的金融体系中的重要部分。我国在1993年曾经推出过股指期货,但由于当时股票市场尚不成熟,相应监管制度也不完善,上市不久便被叫停。在历经了多年发展之后,我国再次推出股指期货的条件逐渐成熟,终于在2010年4月16日,我国推出了自己的股指期货——沪深300股指期货。伴随着股指期货发展而出现的便是其对现货市场波动性影响的争议,股指期货推出之后,现货市场波动性问题已成为投资者和监管者共同关心的课题之一。对投资者而言,波动性的变化关系着他们投资活动的风险和收益；而对于监管者而言,波动性不仅关系着市场政策的选择,还关系着之后推出其他金融衍生品的可行性评估。因此,了解与掌握股指期货推出前后现货市场波动性的变化,对市场上的参与各方都显得十分重要。本文对沪深300指数在股指期货推出前后波动性的变化进行了实证分析,利用GARCH模型和TARCH模型进行了实证检验,结果表明,沪深300股指期货的推出在一定程度上降低了现货市场的波动性,并且,股指期货的推出同时也提高了现货市场抵御坏消息的能力,当市场出现坏消息时,现货市场波动的程度有所下降。在文章的最后,总结了本文的实证研究得出了结论,并给出了相应的政策建议,还列出了这一课题今后可能的研究方向。