中国经济正处在转轨时期,组建企业集团不仅是我国国民经济发展的现实需要,也是长期发展的客观要求。作为国企改革和发展的重点,中国的国有企业集团自20世纪80年代中后期以来,取得了令世人瞩目的成绩,但目前仍有许多阻碍我国国有企业集团进一步发展的问题。如缺乏竞争力、运作不规范、效益低下、治理环境不规范等等。但这些问题最根本的原因还在于制度,即企业集团治理机制的不完善以及治理环境因素的影响,为使中国国有企业集团良性发展,就需要建立完善的现代企业制度,完善治理环境,规范市场,体现在组织体制上就是要建立适应市场经济的治理机制。企业集团治理是国内外学者研究和关注的核心问题,企业集团治理机制包括内部治理机制(如股权结构、董事会)和外部治理环境,而外部治理环境包括产权保护、政府治理、法制水平、市场竞争、信用体系、契约文化等方面。这些组成公司治理环境的要素会影响到契约的顺利签订和履行,进而影响到公司治理的效率和企业集团效益。论文在对相关文献理论综合阐述的基础上,分析了企业集团、治理环境对企业价值的影响。在文献回顾和理论分析的基础上,本文建立研究框架并提出假设后,通过对1323家上市公司在2003-2005年期间的样本数据的假设检验与回归分析,对企业集团控制、治理环境与企业价值之间的关系进行了全面分析。研究结果表明:企业集团治理有助于企业价值的提升;企业集团治理所处地区治理环境越好,即市场化进程越快,政府干预越少、法治水平越高,则公司价值越高;相对于集团控制而言,非集团控制的治理环境对企业价值的影响更大;集团控制且外部治理环境好的公司价值最高。