近年来，随着价值创造理念的提出，越来越多的企业开始重视资本效率的提高，不再满足于简单的、机械式的重复劳动，而是致力于追求内在的价值创造力，以实现可持续发展。同时，我国政府也给予了积极的政策导向，倡导以价值创造为核心的企业发展和增长模式，以缓解我国人口众多、资源匮乏的现状。但是，由于历史、文化、地域等各种因素的影响，我国的经济基础和企业的意识都比较薄弱，致使我国企业的价值创造能力仍不容乐观，并且存在很大的地区差异。湖北省作为中部城市，较沿海地区来说，经济发展水平落后，企业的价值创造能力更加不足，但其发展空间和潜力较大，尤其是“中部崛起”战略目前正在实施。因此，本文以“价值创造”这个视角为切入点，对湖北省企业进行区域研究，并从企业的价值链出发，追溯至企业价值创造能力的核心驱动力—R&D活动，从根本源头上研究企业的价值创造，因此具有一定的理论和现实指导意义。　　 由于我国目前资本市场有待进一步完善，相关准则对企业的研发投入并未做出强制性披露的要求，所以数据的搜集存在一定的难度。本文在搜集和整理了大量的国内外相关文献的基础上，通过手工查阅中国统计年鉴、湖北省统计年鉴的相关数据以及湖北省上市企业2003-2010年的财务报表及附注，得到了本文研究的基础数据，具有较高的准确性与可靠性。　　 本文在借鉴国内外已有的研究成果的基础上，围绕研究的主题，以系统方法论为指导，理论与实证相结合，采用了多种研究方法，并根据具体情况各有侧重，由此得出了一些有价值的研究结论。　　 1.理论分析层面及结论。本文对企业的R&D活动及价值创造的概念和内涵进行了基本界定，进而从经济学和管理学的角度分别论述了研究的理论基础;企业价值创造能力的衡量取决于指标的选取，通过与传统指标的对比分析，本文分别选取了资本保值增值率、市场增加值(MVA)作为企业财务价值创造能力和市场价值创造能力的衡量指标;运用价值链理论对企业价值创造的驱动因素进行分析，认为企业的R&D投入是其价值创造能力提升的核心驱动因素，并从财务价值和市场价值两方面分别论述了企业R&D投入的价值创造相关性，为本文的研究提供了有力的理论支撑。　　 2.现状分析层面及结论。本文通过对湖北省上市企业2003-2010年的相关数据进行整理和计算，采用资本保值增值率、市场增加值(MVA)从财务价值和市场价值两方面对湖北省企业的价值创造能力进行衡量，并对其现状进行了分析，发现存在着很大的问题;为了追溯其问题之所在，本文通过对中国科技统计年鉴数据的搜集和整理，对研发资源在地区和行业上的分布分析，发现湖北省企业R&D投入同样存在着诸多问题，初步判定企业R&D投入的不足一定程度上影响了其价值创造能力的提升。　　 3.实证分析层面及结论。本文以沪深两地湖北省上市企业2003-2010年相关数据为初始样本，基于前人研究的结果，企业R&D投入具有滞后性（本文选取滞后期为一年），故选取企业2003-2009年度的R&D数据，而其他数据则选取2004-2010年度的数据进行研究，删除数据不完整（数据缺失、数据错误等）的样本，最后得到306个样本数据，并运用统计分析软件SPSS16.0进行数据处理和分析;本文采用逐步回归的方法从财务价值和市场价值两方面对企业R&D投入的价值创造相关性进行实证检验。　　 (1)财务价值创造能力相关性实证检验及结论。本文选取财务价值创造能力（资本保值增值率ZB）作为被解释变量，企业的R&D投入（R&D投入强度RD）作为解释变量，企业规模（总资产自然对数SIZE）、财务风险（财务杠杆DFL）、发展能力（净利润增长率JZ）及现金实力（现金流量比率CFR）作为控制变量。研究结果表明，湖北省上市企业的财务价值创造能力与其R&D投入及企业规模呈正相关关系，与其财务风险呈负相关关系。但是，企业的财务价值创造能力与其发展能力及现金实力的相关性却不显著，这两个变量并没有进入到回归模型中。　　 (2)市场价值创造能力相关性实证检验及结论。本文选取市场价值创造能力(市场增加值MVA)作为被解释变量，企业的R&D投入(R&D投入强度RD)作为解释变量，企业规模(总资产自然对数SIZE)、财务风险（财务杠杆DFL）、发展能力（净利润增长率JZ）、现金实力（现金流量比率CFR）及盈利能力(净资产收益率ROE)作为控制变量。研究结果表明，湖北省上市企业的市场价值创造能力与其R&D投入及盈利能力呈正相关关系，与其财务风险呈负相关关系。虽然变量SIZE进入到了模型四，表明其与企业的市场价值创造能力呈正相关关系，但是它对模型的回归效果贡献不大。另外，变量JZ、CFR并未进入到模型中，表明企业的市场价值创造能力与其发展能力及现金实力的相关性并不显著。　　 最后，本文针对湖北省企业R&D投入存在的问题，如投入总量不足、结构不合理等情况，从企业的内部机制和外部环境两方面出发提出了以下建议:　　 1.企业内部机制的完善。企业应增强研发意识，与市场接轨，进行科学的研发决策，建立和完善融资体系，改善R&D投入结构，增进企业间的技术沟通与交流，进行产学研联盟的合作，加强R&D产出成果的保护。　　 2.企业外部环境的优化。完善市场经济体制，充分发挥其配置R&D资源的作用;充分发挥政府的政策导向作用，推进和保护企业的R&D活动;高校与研发机构应积极地配合企业，加强与企业、政府的合作，以此满足企业发展的需要。