在经济全球化背景下,国家及地区间的合作日益密切,对外直接投资是一国经济发展的必然选择。我国对外直接投资始于1979年,起步较晚但发展迅速,2013年我国对外直接投资流量已达1078.4亿美元,存量达6604.8亿美元,分别位于按全球国家(地区)排名的第3位和第11位。以1994年汇率改革为起点,可以发现人民币汇率与我国对外直接投资之间存在着密切联系。因此,探究人民币汇率变动对我国对外直接投资的影响对更好地促进我国对外直接投资,实现经济可持续发展具有现实意义。本文以研究人民币汇率变动对我国对外直接投资的影响为主线,汇率变动通过汇率水平和汇率波动影响对外直接投资。首先,本文回顾了国内外汇率水平和汇率波动对直接投资影响的相关文献,并阐述了汇率水平及汇率波动影响对外直接投资的理论基础;其次,介绍了人民币汇率和我国对外直接投资的发展历程,并从总体规模、行业分布、区位分布三方面分析了对外直接投资的主要特征,还定性分析了汇率水平与对外直接投资之间的相关性;接着,从全国层面建立VAR模型进行实证分析,分别从长期和短期分析了汇率变动对对外直接投资的影响,并用最小二乘法分析了2005年汇改对对外直接投资的影响;然后,从行业层面进行深入分析,运用面板模型中的固定效应变系数模型,比较分析了汇率变动对三次产业及不同行业对外直接投资的影响。通过理论和实证研究,本文得到以下结论:第一,我国对外直接投资在规模上不断扩大,但与发达国家之间依然存在差距;投资分布在多个行业,第三产业已成为我国对外直接投资的主导产业;在区域分布上以发展中国家和地区为主,我国在发达国家和地区的投资比例很小。第二,基于总体的角度,从长期看,人民币升值促进我国对外直接投资,汇率波动抑制对外直接投资;从短期看,汇率波动对对外直接投资有负影响,汇率水平对对外直接投资的影响不显著;2005年汇改对我国对外直接投资起促进作用。第三,基于行业的角度,人民币升值会促进三次产业的对外直接投资,影响程度按照第一、第二、第三产业依次增强,在具体行业上,汇率水平对不同行业的影响程度存在差异:第三产业各行业受汇率水平的影响普遍较大;第二产业各行业受影响程度差异较大;第一产业在所有行业中受汇率水平影响程度最小。汇率波动对大多数行业对外直接投资的影响都不显著,仅对制造业和居民服务、修理和其他服务业对外直接投资有显著抑制作用。最后,本文针对以上研究结论提出了相应的对策建议。