【摘 要】
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2008年10月由美国次贷危机引发的金融危机全面爆发,一年后欧元危机逐渐蔓延,世界经济正遭受着20世纪70年代以来最为严峻的挑战。国际金融市场剧烈动荡,汇率走势错综复杂,波动
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2008年10月由美国次贷危机引发的金融危机全面爆发,一年后欧元危机逐渐蔓延,世界经济正遭受着20世纪70年代以来最为严峻的挑战。国际金融市场剧烈动荡,汇率走势错综复杂,波动之剧烈前所未有,在这样动荡的国际金融环境下,如何加强汇率风险的度量和管理已成为我国商业银行在未来经营管理中迫切需要解决的问题。本文采用实证研究与理论研究相结合的方法。在研究了汇率风险度量的VaR方法的基础上,应用VaR-GARCH族模型,借助计量经济软件Eviews软件,选择了美元/人民币汇率、欧元/人民币汇率、日元/人民币汇率作为研究对象,对我国2006年至2010年的商业银行汇率数据进行了汇率的收益率序列检验及风险度量实证研究,给出了美元兑人民币汇率风险的最优的度量方法是基于t分布的GARCH-M (1,1)模型;欧元兑人民币汇率风险的最优的度量方法是基于GED分布的IGARCH (1,1)模型;日元兑人民币汇率风险的最优的度量方法是基于GED分布的TARCH (1,1)模型结论。通过分别与方差-协方差法和历史模拟法度量效果进行比较,得出利用最优模型计算出来的VaR值要更精确。验证了模型的有效性和可行性。论文具体分五章,第一章为引言;第二章为汇率风险度量及VaR-GARCH族模型相关理论综述;第三章为我国商业银行汇率风险度量引用VaR方法必要性及可行性分析;第四章为我国商业银行汇率风险度量实证研究;第五章为结论与展望。
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