中国—东盟自贸区建成以后,双边贸易和投资都出现了强劲增长,投资虽起步晚,规模不及贸易,但是投资的增长速度却远远快于贸易。投资与贸易作为现阶段中国—东盟自贸区的主要合作内容,两者的快速发展对成员国的经济增长具有重要的推动作用。关于国际投资与国际贸易的关系,不少学者对其进行了研究,随着经济全球化和跨国公司的发展,两者之间的关系也出现了新的发展趋势,由相互替代到相互促进再到相互融合。如果国际投资与国际贸易之间相互替代,那么增加投资将会削减贸易量,进而减弱对经济增长的推动作用;如果两者之间是互补的关系,直接投资与贸易不仅本身会推动经济增长,还会通过影响另一方而进一步拉动经济发展。因此研究中国与东盟之间国际投资与国际贸易的关系,能够为制定协调合理的外资外贸政策提供理论依据,促进中国—东盟自贸区更快发展。本文以中国对东盟直接投资为出发点,研究中国—东盟直接投资对双边贸易的影响。首先,本文对国际贸易理论和国际投资理论从分歧到相互融合的发展趋势进行回顾,并从理论和现有实证研究两个方面阐述了国际直接投资与国际贸易的关系,即相互替代、相互促进和不确定关系。观察和分析中国对东盟直接投资与双边贸易的数据,发现中国对东盟的直接投资与中国对东盟的出口呈现出一致的发展趋势,中国对东盟的直接投资与东盟对中国的出口出现了两次明显相背离的现象。其次,本文选取了中国和东盟各国2003-2013年投资和贸易数据,运用计量模型实证研究中国对东盟直接投资与双边贸易之间的关系。把东盟看作一个整体,将中国对东盟的投资数据以及中国与东盟的进出口贸易数据进行时间序列的协整检验和Granger因果检验,结论显示两者之间存在长期协整关系,中国对东盟直接投资存量对双方的出口都有促进作用。并且中国对东盟投资存量对中国出口有单向因果关系,东盟出口对中国投资存量有单向因果关系。同时,将东盟十国按经济发展水平不同分为四类国家,用面板数据进行回归检验,结果显示中国对东盟不同类别国家的直接投资对双方出口影响效果不同,其中与中国发展水平接近的马来西亚和泰国效应最大,印度尼西亚、文莱、菲律宾、越南和柬埔寨次之,新加坡和发展落后的缅甸、老挝效应较小。中国—东盟自贸区已取得了显著成效,对多数商品实现了零关税,在敏感产品和非关税壁垒的新一轮贸易谈判可能面临挑战的情况下,本文实证分析得出的投资与贸易具有相互促进作用的结论,为中国和东盟之间建立自贸区“升级版”提供了理论依据与政策支撑。