随着互联网的高速发展和广泛普及,世界金融格局发生巨大变化,互联网金融也因此而成为中国金融业创新发展的催化剂,特别是股权众筹的出现,为解决企业融资问题提供了一条全新思路。十八届三中全会更是将包含股权众筹等互联网金融工具在内的普惠金融战略赋予了国家经济战略的重要意义。毋庸置疑,股权众筹发挥的便捷投融资功能,极大程度上丰富了我国市场投资工具和融资渠道。然而,股权众筹在我国迅猛发展的这几年,一些问题逐渐暴露而出。股权众筹是否需要规制,以及如何规制,成为学术与实务界集中探讨的问题。2015年7月8日,包括央行、证监会在内的十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(银发[2015]221号),成为互联网金融的―基本法‖,但具体的股权众筹管理规范至今仍然悬而未决。本文从股权众筹的发展概况和基本问题入手,分析了规制股权众筹的正当性,梳理了国外先进作法和经验借鉴,厘清了中国语境下的股权众筹规制现状及存在问题,并就如何构建我国股权众筹法律规制提出了相应建议。本文包含绪论和结语共7章:第一章为绪论。从本文的选题背景和研究的问题出发,阐述了本选题的学术意义和实践意义,对当前国内外文献进行了梳理,形成了文献综述。随后,还介绍了本文的研究思路和研究方法,以及可能的创新和不足。第二章阐述的是股权众筹的发展概况、基本问题和法律规制的基础理论。在第一节―众筹与股权众筹‖中,介绍了众筹的起源与演进、众筹与股权众筹的关系、股权众筹的概念。在第二节―股权众筹的价值‖一节下,对股权众筹的特性和价值进行了探讨。在第三节―股权众筹的法律关系‖一节下,论述了股权众筹蕴含的法律关系。在第四节―规制股权众筹的理论基础‖中,深度剖析了规制股权众筹的正当性及理论基础。在第五节―我国股权众筹的现状、问题与规制沿革‖中,分析了当前股权众筹在我国的发展现状、存在问题类型、我国规制股权众筹的历史沿革。第三章为股权众筹的主体规制。股权众筹的主体有公众投资人、融资发起人、股权众筹平台。本章探讨的两个问题,一是为何要规制股权众筹主体资格,二是规制股权众筹主体资格的思路,即三类主体分别应受什么样的法律约束。在第一节―公众投资人‖中,探讨了规制公众投资人制度存在的正当性、域外认证投资者制度以及未来公众投资人规制的方向——投资能力与投资财力相结合。在第二节―融资发起人‖中,探讨了设定融资发起人资格制度的必要性、域外发行人资格认定以及与市场环境相契合的资源配置制度。在第三节―股权众筹平台‖中,探讨了平台准入与责任问题以及未来规制股权众筹平台的思路。第四章为股权众筹中的行为规制。本章也是沿着两个层次的问题进行探讨,一是为何要规制股权众筹中的行为,二是规制股权众筹中行为的思路。在第一节―投资行为‖中探讨了投资行为限制的模式、思路、经验、未来规制的方向。在第二节―融资行为‖中探讨了融资行为规制的正当性,以及博弈问题、意思表示问题以及筹资限制的方向。在第三节―平台行为‖中分别探讨了股权众筹平台应当受到规制的正当性基础,以及对四种平台行为进行规制的思路。第五章为我国股权众筹的具体问题分析。根据附录一项调查分析与前面4章的分析可知,股权众筹当前在中国是具备一定可接受基础的,但这仅仅是一个发展初级阶段,调适这一市场环境的法律建构仍然应当被积极探讨。本章立足国内环境,分析了当前我国股权众筹法律制度存在的合法性、人数上限、平台准入与监管、投资人保护、融资人限制、退出转让与纠纷解决机制等具体问题。第六章为我国股权众筹法律制度的完善方案。根据上文阐述股权众筹中的理论基础、主体规制问题、行为规制问题,并辅以域外金融先进经验的扬弃和国内一项广泛问卷调查,笔者有充分理由得出结论,认为我国亟需完善―股权众筹管理实施办法‖,从各个方面对股权众筹法律制度进行完善,尽快落实规制股权众筹的各项措施,相信股权众筹的法律制度将会为股权众筹的发展带来新的动力。第七章为结语。基于股权众筹当前在我国面临的各种问题,以及市场发展的初级、特定阶段,提出了对我国股权众筹规制的前景展望,相信股权众筹会成为我国金融市场的崭新工具,为实现―金融普惠‖作出贡献。最后为附录。附录为调查问卷的问题设置和分析过程。为了探讨―中国投资环境中是否存在股权众筹得以发展的市场‖,笔者借鉴国外调查方法,设计了一套调查问卷,通过问卷方式去捕获投资人的相关变量。变量分析法的好处在于可以通过截取一定时间段的关联要素,从而通过演绎方法,检测或推翻假设。