货币替代是指在开放经济与货币可兑换条件下,本币的货币职能部分或全部被外国货币所替代的一种经济现象。其本质是货币扰动现象,主要表现为对货币政策、财政政策以及汇率的扰动。货币替代对汇率的扰动主要表现为汇率波动幅度更大、波动更加频繁。货币替代对汇率的扰动也是本文的逻辑起点。一般而言,一国汇率如果在一定时期内保持平稳态势,这能够为一国的对外经济发展提供重要支撑,则本国进出口总额就会有较大发展。在汇率波动频繁的情况下,这会对一国对外经济发展造成障碍。这也是本文研究货币替代对一国贸易净值扰动的研究意义和内在逻辑。在货币替代影响汇率,汇率又作用于对外贸易这条传导链条基础上,具体分析了产生货币替代的原因,以及我国货币替代发展的趋势。通过研究发现,我国的货币替代存在在低位运行的现象,而较低的货币替代率是与我国的经济形势所决定的。本文认为我国存在货币替代现象的主要原因在于我国国民经济持续稳定增长以及对外贸易规模的扩大。而我国的货币替代在低水平运行的原因主要在于人民币升值预期和通货膨胀率增长相对缓慢,以及我国长期外汇管制政策。最后,基于Frenkel的汇率决定的弹性货币价格理论和R .Dornbusch的汇率决定的粘性价格理论理论模型,根据开放经济条件下,经常账户贸易余额对一国货币供给的影响入手,利用协整分析和VAR模型从长期和短期动态考察了货币替代对一国贸易净值的影响,并分析了货币替代对一国贸易水平的扰动性作用。实证结果证实了货币替代在不同的时期对一国贸易影响方向不同,效果不同,即存在扰动性。