基于价值管理的公司金融理论立足于三个基础假设:理性行为、资本资产定价模型和有效市场。20世纪80年代以来日益兴起的行为金融学研究指出,行为人的心理因素干扰了这三个传统范式的成立,认为心理因素会妨碍决策者以理性方式进行决策。作为行为金融领域最具潜力的研究方向,行为公司金融关注两种非理性对公司资本配置行为及绩效的影响:资本市场投资者及分析家非理性和公司管理者非理性。基于此,本文研究公司管理者融资从众行为对企业资本结构决策的影响,以期为规范企业融资决策行为,提升金融系统的资源配置效率、管理策略和为政策制定提供理论依据。行为金融理论的相关研究指出,管理者从众行为是指在一定时期内,在自己私人信息和其他人抉择的基础上,在企业的管理决策中模仿他人决策或过度依赖舆论而忽略自己有价值的私有信息的资本配置决策行为。基于行为公司金融的研究范式,本文从管理者非理性、投资者理性的研究视角,研究管理者从众行为对企业融资决策行为的影响,主要研究成果是:构建了基于声誉、报酬的从众指标及融资决策模型,对2006年1月1日公布的沪深300指数企业在2000-2006期间的面板数据,采用因子分析、聚类分析、多元线性回归分析进行实证研究,实证结果发现,无论是基于声誉还是报酬考虑的管理者,在融资决策过程中都存在从众行为。并在声誉-从众指标的基础上对企业的再融资方式进行实证研究,进一步验证了企业融资过程中存在从众行为。