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近年来国内外对风险投资对IPO的影响给予了高度的关注,IPO抑价和IPO的市场表现及其影响因素的研究一直是国内外学者研究的热点问题。随着国际范围内风险投资的迅速发展以及作为其重要退出渠道的IPO的不断完善,风险投资在公司IPO过程中所起到功效越来越受到各国学者的关注。全球范围内风险投资对IPO的影响主要可分为正面影响的“认证/监督模型”假说和负面影响的“逆向选择/逐名效应”假说,不同的市场数据,不同的制度背景得出的结论有所差异,由于我国的风险投资发展的比较晚,尚未成熟,对于风险投资对我国公司IPO的影响还需要做进一步的研究。本文将基于创业板市场为研究对象,研究风险投资对公司IPO前后业绩的影响。我国的创业板起步比较晚,其建立是为高新技术及高科技的中小规模的企业上市融资提供一个平台,而我国的风险投资也是在最近几年才得到迅速发展的,二者发展时间比较契合,创业板IPO就成为我国风险投资退出的重要渠道,每年在创业板上市的公司中有超过50%的公司都有风险投资的参与,因此,风险投资对我国创业板IPO的影响是一个非常值得研究的问题。基于此,本文选取了2009年10月30号到2011年12月31号在创业板上市的261家公司为研究样本。运用了描述性统计、独立样本T检验、配对样本T检验、非参数Mann-Whitney检验、Wilcoxon检验及横截面模型等方法进行实证分析。实证结果表明,在公司IPO前有风险投资参与的公司业绩不如没有风险投资参与的公司好；公司IPO时有风险投资参与的公司未能比没有风险投资参与的公司有更好的表现；在公司IPO前后经营业绩的对比中,不管有没有风险投资的参与,在IPO后公司的经营业绩都会下滑,但是有风险投资参与的公司明显比没有风险投资参与的公司业绩下滑的程度要小；公司IPO后,风险投资没有能够对公司的业绩产生显著性影响。总体来看,风险投资在我国创业板市场上没有能够完全发挥出其“认证/监督”功能,对上市公司业绩的影响不如成熟的证券市场,这可能是由于我国的风险投资起步较晚,发展还不够完善,另外,我国也没有专门支持风险投资发展的法律法规,使得风险投资的发展缺乏法律的保护；与风险投资运作相关的中介机构的发展也不健全；具备专业知识的综合型人才的缺失等。因此,需要建立健全与风险投资相关的法律法规,大力支持中介机构的发展,努力培养符合风险投资发展要求的综合型人才。