随着市场融资门槛的提高,很多企业的融资渠道变的越来越匮乏。可转换公司债券是一种基础金融工具与衍生金融工具相结合的复合金融工具,在债券这一基础金融工具的基础上,附加了期权这一衍生金融工具,所以其同时具备债性、股性以及期权三种特性,可以适当的弥补甚至避免单性能融资工具自身所具有的缺陷,能够起到降低融资成本、改善公司结构和缓解股权稀释效应的作用,已经渐渐成为越来越多企业进行再融资时的选择。可转换债券市场的平均发行规模逐渐增大,可转债融资在再融资中的比重也在不断增大。虽然可转换债券的融资优点突出,但是在运行过程中还是会具有风险与不足,上市公司在可转债融资过程中会面临发行风险、财务风险以及控制权转移风险等风险,如果企业采取的防范措施和应对措施不恰当,甚至会面临破产、控制权易主的危险。全文基于“后门权益”的转债融资动因理论及转债发行风险的相关融资理论,结合目前转债市场存在控制权转移风险的事实,首先对国美电器、华菱管线两家企业转债发行过程中风险发生的原因以及风险应对的过程进行了分析,然后通过对燕京转债能够成功发行的原因进行分析,与华菱管线和国美电器两个失败案例形成对比,最后得出转债条款中优先认购权的合理利用可以在保持股东控制权的稳定同时实现快速融资;在大股东失去绝对控制权的前提下,企业面临的可转债融资风险会增大的结论,以期能够为可转换公司债券优先配售条款的必要性提供案例依据,在条款设计及可转债运行方面,为企业在可转债发行中如何防范可转债融资中的控制权转移风险提供借鉴。