近年来，我国民营企业得到了空前的发展，在促进我国经济发展过程中起到了越来越重要的作用。一个企业投资效率的高低，直接决定着这个企业业绩的好坏。然而，我国的企业同外国企业相比普遍存在着投资效率不高，企业资源浪费的情况，这其中自然也包括了作为国民经济重要组成部分的民营企业，很有必要研究影响企业投资效率的因素。已有的研究主要从股权结构、经理人薪酬、预算软约束、债务的治理功能、管理者背景特征以及管理者过度自信等多个角度对企业过度投资或投资不足的影响因素进行实证检验,发现以上因素对于企业投资行为均有不同程度的影响。但是，由于中国特有的制度体制，存在着许多不利于民营企业发展的障碍，诸如：相比于国有企业民营企业得到政府政策支持比较少，不少行业不允许民营企业进入，民营企业融资难等问题，制约着民营企业的发展。政治关联，作为一种非正式的制度机制，如果民营企业具有政治关联，企业可以获得诸多的便利，例如更多的政府政策支持，融资便利，税收优惠等。因此，民营企业寻求政治关联，努力与政府建立联系，成了中国目前特定经济环境下民营企业规避上述不利因素进而突破行业壁垒的有效途径。政治关联成为影响民营企业投资效率的重要因素。本文首先研究民营企业董事会领导权中不同形式的政治关联与代理成本的关系，然后考察了不同的政治关联形式对代理成本与投资效率关系的影响。政治关联的相关数据通过手工搜集整理获得，本文主要采用实证研究的方法，通过实证检验，得出以下结论：（1）民营企业的董事会成员如果具有政治关联，特别是作为董事会领导者的董事长或者总经理具有政治关联，会更有利于企业的长远发展。（2）董事会领导权中，如果董事长具有政治关联，或者董事长和总经理为同一人并且具有政治关联，可以有效降低董事会和管理层之间的代理成本。（3）董事会领导权中如果只是总经理具有政治关联，那么会增加代理成本。（4）民营企业中股东和管理层之间的代理成本与企业的投资效率成负相关关系。（5）民营企业董事会领导权中，如果是董事长具有政治关联或者是董事长和总经理为同一人并且具有政治关联，可以弱化代理成本与投资效率之间的负相关关系。（6）民营企业董事会领导权中，如果仅仅是总经理具有政治关联，那么会强化代理成本与投资效率之间的负相关关系。