近年来,控股股东的股权质押行为日渐频繁,质押的比例也越来越高,由此引发了各种股权质押风险。面对股权质押带来的风险,上市公司股东纷纷采取不同的风险应对措施,比如补充质押、股份增持以及停牌等方式。其中,在二级市场上进行股份增持作为资本市场重要的股东行为,在股权质押风险应对中的应用过程和应对效果已成为上市公司关注的热点问题。在上市公司的股份增持公告中都说明股份增持是基于对上市公司未来稳定持续发展的信心以及对公司价值的认可。但是这一说法似乎并不完全符合股权质押风险应对中股份增持的动机。所以本文将结合控股股东的高比例股权质押风险,分析股份增持在其中的应用时点、比例以及应对效果,以期帮助上市公司了解股份增持在股权质押风险应对中的应用方式和有效性,选择最有效的风险应对方式。本文重点关注股份增持在股权质押风险应对中的应用,通过案例对比研究,分别探讨如何应用大股东增持和“兜底式”增持这两种增持方式来应对股权质押风险。首先,通过总结归纳国内外的研究成果以及目前我国上市公司的股份增持现状,结合控制权收益理论、信号传递理论和市场择时理论进行理论分析;其次,以欧浦智网为案例分析对象,分析其目前所面临的股权质押风险,对欧浦智网在应对股权质押风险过程中采用的两种增持方式进行分析;最后,结合本文结论提出相关政策建议。本文得到以下三个主要结论:(1)控股股东所面临的不同股权质押风险的类型影响增持应用的时点,增持比例则受控股股东质押比例和财务约束水平影响。大股东增持应用的时点在控股股东控制权转移风险较高时,为了维持控股权而进行股份增持;“兜底式”增持应用的时点在公司股票因面临平仓线风险而停牌之后,流动性风险较高之时,控股股东没有能力进行进一步增持而倡议员工增持。(2)两种股份增持行为在短期内都对股权质押风险中的股价下跌风险具有正向缓解作用,并且“兜底式”增持的风险应对效果更优;但是对于其他公司治理风险的应对并无显著的积极影响。(3)股份增持在股权质押风险应对中的动机受股东性质的影响。控股股东处于绝对控股的民营企业,在股权质押风险应对过程中,应用股份增持往往是基于“自保动机”和“择时动机”,以防股价下跌风险和控制权转移风险。本文重点研究股份增持在股权质押风险应对中的应用,丰富了大股东增持对股权质押风险应对的理论研究,同时,还深入分析了资本市场新产生的一种股份增持方式——“兜底式”增持,为这一概念增加理论基础。此外,从增持的应用时点、比例以及效果等方面为上市公司在股权质押风险应对中提供实践基础和现实意义,以此帮助上市公司及时识别自身股权质押风险并找到合适的风险应对方式。由于本文只通过一个案例进行分析,关于研究结论的普遍适用性尚待验证,而且本文所选择的案例公司的上市时间为2014年,股权质押的发展仅从2015年至今,股份增持行为集中在2017年和2018年,所以对于长期的影响和研究结论仍应该做后续的跟踪分析。